Mengapa pasar obligasi Jepang mengalami gejolak dan perang dagang antara Eropa dan Amerika meningkat, mengapa BTC terus mengalami tekanan?

【区块律动】Belakangan ini suasana risiko di pasar keuangan global meningkat secara signifikan, uang berkumpul untuk bertahan dan menjauh dari aset berisiko. Saham AS sempat turun lebih dari 2%, pasar obligasi juga ikut tertekan. Semua ini bermula dari Jepang.

Jepang kali ini memicu bom waktu yang sudah lama terpendam. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun melonjak ke 2.29%, tertinggi sejak 1999. Tampaknya hanya beberapa poin persen yang tidak signifikan, tetapi di balik itu, kerentanan fiskal Jepang benar-benar terungkap—utang pemerintah sudah melebihi 240% dari PDB, dengan total mencapai 134,2 triliun yen. Lebih menyakitkan lagi, pada tahun 2026, hanya bunga utang saja akan menyerap seperempat dari pengeluaran fiskal. Kenaikan imbal hasil langsung menyentuh titik lemah pasar: berapa lama keuangan publik Jepang masih bisa bertahan? Keraguan ini tidak hanya menyebar di Jepang, tetapi juga menarik pasar obligasi global ke dalam pusaran.

Pada saat yang sama, kedua sisi Atlantik menambah masalah. Pemerintah Trump meluncurkan tarif 10% terhadap 8 negara Eropa yang mendukung kontrol AS atas Greenland, dan bahkan mengancam akan meningkat menjadi 25% mulai 1 Juni. Tentunya UE tidak akan tinggal diam, langkah balasan sudah disiapkan. Pada tahun 2024, volume perdagangan bilateral barang AS-Eropa diperkirakan antara 650 miliar hingga 700 miliar dolar AS, dengan volume sebesar itu, konsekuensi dari eskalasi konflik bukanlah hal yang main-main. Bahkan Parlemen Eropa sedang mempertimbangkan untuk membekukan perjanjian perdagangan yang dicapai Juli tahun lalu.

Dalam latar belakang seperti ini, hari-hari Bitcoin tidaklah mudah. Setelah menembus di bawah 90.000 dolar AS, sempat rebound ke atas 97.000 dolar AS, tetapi momentum rebound tidak bisa dipertahankan. Masalahnya, BTC saat ini lebih mirip aset risiko dengan beta tinggi, sangat sensitif terhadap suku bunga, situasi geopolitik, dan volatilitas lintas pasar, setiap angin kecil pun membuatnya bergoyang. Sebelum kebijakan menjadi jelas, pasar kripto seperti sedang bertahan secara pasif, para investor lebih fokus pada perlindungan modal, dan tidak ada yang berani bertaruh besar.