Layar Penurunan Kontrak Berjangka Kopi di Tengah Perubahan Cuaca di Brasil

Pasar berjangka kopi mengalami penurunan pada hari Jumat karena pembaruan meteorologi mengubah sentimen. Kopi arabika Maret turun -2,80 poin (-0,78%), sementara kopi robusta Maret turun -3 poin (-0,07%), menyerah pada kenaikan sesi sebelumnya karena perkiraan curah hujan untuk wilayah pertanian utama Brasil membaik selama minggu mendatang.

Pembalikan Cuaca: Hujan Kembali ke Brasil

Perubahan ini mencerminkan pergeseran dramatis dari hanya beberapa hari sebelumnya. Kamis lalu, arabika melonjak ke puncak satu bulan setelah laporan kekurangan curah hujan di seluruh Brasil, pemasok arabika terbesar di dunia. Namun, penilaian terbaru dari Somar Meteorologia menunjukkan cerita yang berbeda. Data menunjukkan bahwa Minas Gerais, yang mewakili zona perkebunan arabika terbesar Brasil, mencatat 26,5mm curah hujan dalam minggu hingga 9 Januari—hanya 29% dari tingkat musiman biasanya. Dengan hujan sekarang diperkirakan akan kembali, kekhawatiran pasokan jangka pendek yang memicu reli telah memudar.

Gambaran Persediaan: Sinyal Campuran untuk Pasar

Level stok yang dipantau oleh bursa menunjukkan latar belakang yang bernuansa. Cadangan arabika ICE mencapai dasar 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada pertengahan November sebelum rebound ke 461.829 kantong—tinggi selama 2,5 bulan—pada hari Rabu lalu. Stok robusta juga menunjukkan volatilitas, turun ke level terendah satu tahun sebesar 4.012 lot pada Desember sebelum naik kembali ke 4.278 lot di akhir bulan.

Keterbatasan level persediaan ini biasanya akan mendukung harga, tetapi mereka tertutupi oleh ekspektasi produksi global yang meningkat.

Prospek Produksi: Penurunan oleh Penjual

Badan perkebunan Brasil Conab menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4%, memproyeksikan 56,54 juta kantong dibandingkan perkiraan September sebelumnya sebesar 55,20 juta kantong. USDA Foreign Agriculture Service menggambarkan gambaran yang lebih luas dalam perkiraannya bulan Desember, memprediksi output global 2025/26 mencapai rekor 178,848 juta kantong—naik 2,0% secara tahunan—meskipun ini menyembunyikan tren regional yang berbeda.

Produksi arabika menghadapi hambatan, diproyeksikan turun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara robusta naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Khusus untuk Brasil, FAS memperkirakan penurunan 3,1% menjadi 63 juta kantong pada 2025/26.

Lonjakan Ekspor Vietnam: Tekanan Robusta Meningkat

Pengiriman kopi Vietnam menunjukkan cerita yang menarik tentang meningkatnya pasokan robusta yang menekan harga. Ekspor negara ini pada 2025 melonjak 17,5% tahun-ke-tahun menjadi 1,58 juta metrik ton, menegaskan dominasi sebagai produsen robusta terbesar di dunia. Proyeksi produksi juga optimistis—output diperkirakan akan naik 6% secara tahunan menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong), menandai tertinggi selama empat tahun.

Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memproyeksikan skenario yang bahkan lebih optimistis, menyarankan bahwa produksi 2025/26 bisa 10% di atas level tahun sebelumnya jika kondisi cuaca yang menguntungkan tetap berlanjut.

Gambaran Global: Pertumbuhan Pasokan Mengungguli Permintaan

Sementara Organisasi Kopi Internasional mencatat bahwa ekspor global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, narasi jangka menengah tetap berfokus pada pasokan. FAS memperkirakan stok akhir tahun 2025/26 akan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, tetapi skenario yang sedikit lebih ketat ini tampaknya tidak cukup untuk menghentikan momentum penurunan harga.

Perpaduan cuaca Brasil yang membaik, lonjakan output Vietnam, dan produksi global yang mencapai rekor yang diproyeksikan telah menciptakan pasar beruang untuk berjangka kopi, menjelaskan penurunan performa di papan perdagangan hari Jumat dan hambatan yang kemungkinan akan dihadapi harga dalam waktu dekat.