Panduan Q4 2025 BP: Produksi Hulu Tetap Stabil karena Tarif Pajak Meningkat

BP plc, perusahaan energi Inggris, telah merilis proyeksi kuartal keempat 2025, menandakan gambaran campuran yang ditandai oleh kenaikan pajak dan kestabilan produksi. Perusahaan telah merevisi tarif pajak efektifnya naik menjadi 42%, peningkatan dua poin persentase dari sebelumnya yang diumumkan sebesar 40%, mencerminkan kondisi fiskal yang berkembang.

Proyeksi Produksi: Bertahan dengan Dinamika yang Mengimbangi

Operasi hulu BP diperkirakan akan tetap relatif datar secara berurutan di Q4 2025, dengan volume minyak mentah yang stabil secara efektif mengimbangi penurunan output gas dan energi terbarukan. Keseimbangan ini menegaskan ketergantungan perusahaan yang berkelanjutan pada produksi hidrokarbon tradisional di tengah transisi energi.

Namun, hambatan harga sedang menimbulkan bayangan terhadap kinerja keuangan. Penurunan harga minyak dan gas yang diperkirakan akan menurunkan hasil kuartalan sebesar $100-$300 juta di divisi gas dan energi rendah karbon, dengan tambahan kerugian sebesar $200-$400 juta pada produksi dan operasi minyak dibandingkan kinerja kuartal ketiga.

Penguatan Neraca dan Monetisasi Aset

BP memperkirakan utang bersih akan menyusut ke kisaran $22-23 miliar pada akhir Q4 2025, turun secara signifikan dari $26,1 miliar di kuartal ketiga. Perbaikan ini didukung oleh sekitar $3,5 miliar hasil divestasi selama kuartal tersebut saja, dengan penjualan aset sepanjang tahun mencapai sekitar $5,3 miliar—menunjukkan komitmen perusahaan terhadap disiplin keuangan.

Hambatan di Penyulingan dan Penurunan Nilai Besar yang Akan Datang

Segmen Customers & Products menghadapi kelembutan volume musiman dan tekanan margin penyulingan. Kebakaran di kilang Whiting telah memperburuk tantangan, dengan biaya pemeliharaan yang tinggi dan throughput yang berkurang mengimbangi peningkatan margin yang modest dalam portofolio penyulingan.

Yang paling signifikan, BP bersiap menghadapi biaya kerugian pasca pajak sekitar $4-5 miliar, yang sebagian besar terkonsentrasi di usaha gas dan transisi energi rendah karbon, menandakan kemungkinan penyesuaian strategis di segmen-segmen ini.

Konteks Pasar

Panduan revisi BP mencerminkan lingkungan makro yang menantang yang ditandai oleh permintaan energi yang lebih lembut dan valuasi komoditas yang tertekan, memposisikan perusahaan untuk menavigasi hambatan jangka pendek sambil mempertahankan fleksibilitas neraca.