Apakah tahun 2026 akan menjadi tahun harga saham turun? Apa yang diungkapkan langkah Warren Buffett tentang kelebihan pasar

Tanda Peringatan Berkedip Merah

Berkshire Hathaway telah secara stabil mengurangi posisi ekuitasnya selama tiga tahun berturut-turut. Di bawah kepemimpinan Warren Buffett, perusahaan menjual lebih banyak saham daripada yang dibeli—pergeseran signifikan yang seharusnya tidak diabaikan. Mengapa? Karena pasar saham telah menjadi mahal menurut standar historis.

S&P 500 sekarang diperdagangkan pada 22,2 kali laba masa depan, menurut FactSet Research. Bandingkan dengan hanya dua tahun lalu ketika berada di 15,5 kali laba masa depan. Penilaian premium ini sangat mencolok karena indeks ini hanya mengalami multiple setinggi ini dua kali dalam empat dekade terakhir: selama gelembung dot-com dan pandemi COVID-19. Kedua periode berakhir dengan buruk.

Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo Global Management, menyoroti bahwa penilaian pada level ini secara historis bertepatan dengan pengembalian tahunan di bawah 3% selama tiga tahun ke depan. S&P 500 telah memberikan pengembalian dua digit selama tiga tahun berturut-turut—pola yang secara historis mendahului kinerja yang lebih lemah di tahun keempat.

Ketika Sentimen Serakah Bertabrakan dengan Hambatan Ekonomi

Apa yang membuat 2026 sangat berisiko? Kebijakan tarif agresif Presiden Trump. Langkah perdagangan ini telah mulai bertepatan dengan melemahnya pasar tenaga kerja. Penelitian Federal Reserve mengonfirmasi bahwa tarif secara historis bertindak sebagai hambatan terhadap pertumbuhan ekonomi, yang bertentangan dengan optimisme saat ini yang membanjiri pasar.

Asosiasi Investor Individu Amerika (AAII) melacak sentimen investor, dan angka-angkanya menunjukkan. Sentimen bullish baru-baru ini mencapai 42,5%—jauh di atas rata-rata lima tahun sebesar 35,5%. Ini penting karena survei AAII berfungsi sebagai indikator kontra: ketika sentimen menjadi serakah seperti ini, pengembalian masa depan cenderung mengecewakan.

Warren Buffett sudah lama berbagi filosofi sederhana namun kuat: “Jadilah takut saat orang lain serakah, dan jadilah serakah saat orang lain takut.” Itulah lingkungan yang kita hadapi sekarang. Optimisme meluas, tetapi penilaian sedang dan awan ekonomi berkumpul.

Bahkan Oracle Mengakui Dia Tidak Bisa Mengatur Waktu Pasar—Tapi Tindakannya Berbicara Banyak

Buffett telah jelas bahwa memprediksi pergerakan saham jangka pendek adalah hal yang tidak mungkin. Dia pernah membandingkan ramalan semacam itu dengan “racun.” Bahkan dia sendiri tidak tahu apakah saham akan lebih tinggi atau lebih rendah sebulan atau setahun dari sekarang.

Namun, penarikan dirinya dari pembelian agresif menceritakan kisah yang berbeda. Ketika investor legendaris mengurangi posisi selama periode optimisme puncak, ini patut diperhatikan. Tindakannya sebelum mengundurkan diri sebagai CEO Berkshire Hathaway memperkuat pesan: harga yang wajar sulit ditemukan di pasar saat ini.

Apa Artinya Ini untuk Portofolio Anda

Penurunan pasar di tahun 2026 tidak dijamin, tetapi kondisinya sudah matang. Sentimen bullish yang tinggi dikombinasikan dengan penilaian yang secara historis tinggi dan ketidakpastian kebijakan perdagangan mengarah ke kehati-hatian daripada kepercayaan diri. Pendekatan kontra bukanlah memprediksi crash—melainkan menghindari mengikuti kerumunan serakah saat risiko paling tinggi.

Kebijaksanaan terletak bukan pada kepanikan, tetapi pada kesabaran. Ketika orang lain serakah dan penilaian mencapai ekstrem, investor disiplin menunggu peluang yang lebih baik. Itulah pesan nyata Warren Buffett untuk 2026.