Pendle adalah platform perdagangan hasil yang cukup unik. Logika inti adalah membagi hasil di blockchain menjadi dua bagian untuk diperdagangkan—bagian pokok (PT) dan bagian hasil (YT), pengguna dapat memilih sesuai kebutuhan mereka apakah ingin pokok atau hasilnya, sehingga sangat fleksibel.

Sejak peluncuran proyek pada 2021 hingga sekarang, lini produk terus berkembang. Selain perdagangan hasil dasar, juga secara bertahap meluncurkan fitur order book dalam bentuk limit order, baru-baru ini juga menghadirkan sesuatu yang baru yaitu Boros, yang dapat memperluas logika perdagangan hasil ke pasar di luar rantai, misalnya, tingkat biaya dana dari kontrak perpetual juga dapat diperdagangkan.

Q4 2025 adalah periode penyesuaian. Sebelumnya di Q3, popularitas sangat tinggi, tetapi mulai menurun di Q4—kolam likuiditas besar secara bertahap matang dan stabil, TVL dan volume perdagangan baru saja menurun. Namun, pendapatan dari biaya masih terus berlanjut. Fluktuasi seperti ini sangat umum di DeFi, proyek besar biasanya mengalami pertumbuhan pesat di awal dan kemudian memasuki fase platform seperti ini.