Untuk memahami pergerakan USD1 dan LISTA, tidak lepas dari latar belakang kondisi makroekonomi secara umum.

Kebijakan suku bunga global saat ini (terutama sikap Federal Reserve) dan fase siklus pasar kripto secara langsung mempengaruhi kinerja kedua aset ini.

**Paradoks Era Suku Bunga Tinggi**

Hasil tanpa risiko yang tinggi di keuangan tradisional memang dapat menyedot sebagian dana dari pasar kripto. Tetapi stablecoin yang menghasilkan bunga seperti USD1 justru berpotensi mendapatkan peluang—melalui pendapatan dari pinjaman, yang mungkin melebihi deposito berjangka di bank, ini sangat menguntungkan untuk menarik aliran dana masuk. Dari sudut pandang lain, ini sebenarnya adalah keuntungan tersembunyi bagi LISTA.

**Siklus pasar yang berbeda, cerita yang berbeda**

Ketika pasar sedang dalam tren bullish, preferensi risiko pasar meningkat pesat, permintaan pinjaman melonjak (baik leverage maupun memperbesar posisi), jumlah pencetakan USD1 akan meningkat secara signifikan, dan pendapatan protokol pun meningkat. Pada saat ini, LISTA tidak hanya diuntungkan dari pertumbuhan pendapatan, tetapi token tata kelola itu sendiri juga akan dinilai lebih "dermawan" selama tren bullish.

Sebaliknya, dalam pasar bearish atau sideways, sentimen menghindari risiko lebih dominan, atribut stablecoin USD1 berubah menjadi "tempat perlindungan"—permintaan mungkin tetap stabil bahkan meningkat. Meskipun LISTA sebagai aset berisiko mungkin dijual, mekanisme pembakaran dan staking yang berkelanjutan di tingkat protokol memberinya lapisan perlindungan yang tidak dimiliki oleh token kecil lainnya.

**Penilaian sementara saat ini**

Pasar saat ini berada dalam fase pemulihan dari pasar bearish, tetapi ketidakpastian makro masih ada dan membentuk dasar. Pada periode ini, stabilitas dan kegunaan USD1 menjadi faktor penentu, sementara LISTA mungkin akan mengalami kenaikan spiral yang "masuk dua keluar satu".