Ketika institusi memasuki ruang crypto, mereka membawa modal dan likuiditas—tapi dengan harga berapa? Pertanyaannya tidak lagi bersifat teoretis: apakah infrastruktur yang dibutuhkan untuk mengakomodasi pemain institusional secara tak terelakkan mengikis desentralisasi yang kita sepakati?

Pertimbangkan kompromi-kompromi tersebut. Persyaratan kepatuhan, solusi kustodian, dan sistem tingkat institusional sering kali memusatkan lapisan-lapisan penting. Pool staking mengkonsolidasikan kekuatan validator. Penyedia likuiditas berkonsentrasi pada bursa utama. Seiring waktu, jaringan menjadi lebih efisien, lebih stabil... dan kurang tahan terhadap tekanan dari titik-titik kegagalan tunggal.

Namun menolak institusi sepenuhnya dan Anda akan tersisa dengan modal terbatas, adopsi yang lebih lambat, dan likuiditas yang terfragmentasi. Trilemma skalabilitas juga berlaku di sini—Anda tidak dapat memaksimalkan desentralisasi, aksesibilitas institusional, dan pertumbuhan secara bersamaan.

Mungkin pertanyaan sebenarnya bukan apakah biaya membunuh desentralisasi, tetapi apakah kita bersedia menukar beberapa kemurnian demi sistem yang benar-benar berfungsi pada skala besar. Jawabannya mungkin lebih rumit dari yang kita inginkan.