最近有个现象值得关注：链上借贷市场的利率和主流交易所的稳定币理财收益之间，存在着不小的价差。有人已经在吃这个利差，咱们来看看具体怎么操作。

**利差从哪来？**

目前来看，像列表DAO这类借贷协议，对稳定币的借贷利率相当克制——部分热门抵押品甚至低至1%左右。对比之下，头部交易所的稳定币理财产品动辄10%-20%的年化，两者之间的落差确实挺大。简单算一笔账，如果你能在1%的成本下借到稳定币，再拿去吃20%的理财收益，中间的19%就是可能到手的利润。而且你的原始抵押物（比如BTC、BNB这类蓝筹资产）还在那儿，说不定还能分享涨幅。

**怎么参与？分几步走**

首先，在列表DAO这类协议里存入你闲置的主流资产。BNB、比特币、以太坊这些都行，与其让它们在钱包里躺着，不如让资金流动起来。

接下来就是借出稳定币。根据你的抵押物规模，直接借USD1或其他稳定币都可以。这时候的借贷成本基本可以忽略不计。

然后把借来的稳定币充回交易所，投进活期或定期的理财产品。这一步很直接——资金进去，收益就开始积累。

最后就是等收益了。每天都有理财收益进账，借款利息也在计算，净利差就这样滚起来了。

**进阶的玩法**

有些用户手里拿着PT-USDe或asUSDF这类生息型代币，也能拿来抵押。好处是什么呢？这类代币本身就在产生收益，抵押给协议之后还能继续生息，同时又能借出稳定币去做理财。相当于同一份资产被多层利用，资金效率拉到最满。

这个思路的核心就是利用链上不同产品之间的收益差异，用借贷作为杠杆，把低成本资金转向高收益场景。当然，任何策略都有自己的风险点——比如抵押物价格波动、清算风险这些都要心里有数。但从纯粹的套利角度讲，这个机制确实存在，而且数据摆在那儿。感兴趣的话，可以去具体了解一下相关协议的借贷条件和交易所的理财产品细则，自己评估一下参与的可行性。