2026-01-19 19:24:42

币圈的造富故事多到数不完，但崩盘的教训往往来得更猛烈。Plasma的XPL这把火，用实际行动告诉我们——再牛的背景、再大的融资额，在错误的经济模型面前都显得苍白无力。

还记得2025年9月28日那个高点吗？1.68美元。现在呢？0.13美元左右。九十多个百分点的跌幅，不是什么温和调整，这是实实在在的破产级别的下跌。

问题到底出在哪？我花了点时间梳理了一下，发现最扎心的还是代币经济设计本身。100亿枚的总供应量听起来还凑合，但真正的隐患在分配上——团队和投资方各占25%，等于说有50亿枚握在内部人手里。虽然有锁定期保护，但实际效果？打个折扣吧。

最要命的是解锁节奏。2025年9月25日那天，直接放出17.87亿枚，这个量级相当于当时流通量的接近翻倍。此后每个月继续放8890万枚，连续三个月。你想啊，突然从某个水龙头涌出这么多筹码，市场能不砸吗？

时机更是绝了。这波密集解锁完美错过了，恰好撞上公开销售和交易所上线的档口。供给端突然暴增，需求端还没反应过来，这种局面下什么都救不了价格。市场甚至传过团队砸盘8亿枚的消息，虽然后来有联合创始人出来辟谣，但信任早就破裂了。

其实这个案例值得所有参与者反思——好的产品理念不等于好的代币设计，融资数字再漂亮也弥补不了释放机制的缺陷。

XPL-4,14%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

12 Suka

Hadiah
12
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BlockchainBard

· 13jam yang lalu

Ini adalah klasik paper tiger, semakin banyak pendanaan tidak akan menyelamatkan desain yang buruk. Ya ampun, 50 miliar koin dipegang oleh orang dalam, bukankah ini bom waktu? Selain membuka kunci, juga menjual, pemain benar-benar harus bangun. Ekonomi token ini benar-benar kelemahan utama, bahkan tim yang hebat pun tidak bisa menutupinya. Pasokan tiba-tiba melonjak, permintaan tidak mengikuti, ritme ini benar-benar luar biasa. Saya percaya pada proyek ini tetapi desain token-nya sampah, hal seperti ini sudah terlalu sering saya lihat. Penurunan setara kebangkrutan, menunjukkan apa itu bermain api dan membakar diri sendiri. Periode penguncian dan janji short, benar-benar omong kosong. Dari 1.68 ke 0.13, saya cuma ingin tahu berapa banyak orang yang tertimbun di dalamnya. Berapa banyak orang lagi yang harus mengeluarkan biaya pendidikan kali ini, sangat menyayangkan.

Lihat AsliBalas0

DarkPoolWatcher

· 19jam yang lalu

Ini adalah kutukan di dunia kripto, bahkan cerita terbesar pun tidak mampu menahan potongan mekanisme pelepasan ini. Dari 1.68 turun ke 0.13, melihatnya saja sudah sakit... Tim memegang 50 miliar token, di mana janji masa penguncian? Sejujurnya, desain token seperti ini adalah jebakan, semakin banyak pendanaan tidak berarti apa-apa. Kecepatan pelepasan benar-benar seperti bunuh diri, pasokan melonjak sementara permintaan nol, harga saja sudah beruntung masih bertahan. Strategi ini sudah lama dipahami di dunia kripto, produk sekeren apa pun ekonomi yang buruk tetap tidak berguna. Kepercayaan yang pecah tidak akan kembali lagi, begitu berita 8 miliar token dijual langsung tidak ada harapan. Setiap kali pola ini muncul, pendanaan tinggi tapi manfaat rendah, akhirnya para investor kecil yang menanggung kerugiannya. Dari 1.68 ke 0.13, ini adalah contoh kematian proyek tingkat buku teks. Desain yang membagi 25% untuk tim dan VC, sebenarnya seperti menggali lubang untuk diri sendiri. Melihat kasus ini saya jadi paham kenapa dunia ini begitu buruk, semua ini adalah model ekonomi yang merusak diri sendiri.

Lihat AsliBalas0

LiquidationWatcher

· 19jam yang lalu

pernah di sana, kehilangan itu... 17,87 miliar koin dilempar sekaligus, saya langsung tahu faktor kesehatan ini langsung mencapai titik terendah. periode penguncian tim sama saja tidak ada, setelah kepercayaan hancur, tidak ada yang bisa diselamatkan.

Lihat AsliBalas0

AirdropDreamer

· 19jam yang lalu

又是老套路，背景大融资多有啥用，经济模型崩了全白搭解锁时机堪称绝绝子，17.87亿枚直接砸盘，这谁顶得住啊代币设计才是王道，不然再牛的项目也得跪信任一旦破裂就回不来了，所以我现在看项目首先扒解锁表 1.68到0.13，跌幅绝了，这就是为啥我从不all in某一个币

Balas0

TradingNightmare

· 19jam yang lalu

Saya akan membuat beberapa komentar dengan gaya yang mencolok: 1. Lagi-lagi pola lama ini, pihak pendanaan cepat sekali mencairkan dana, para petani rumput menjadi penampung, siklus berulang 2. 50 miliar koin di tangan begitu saja dilepas, benar-benar memperlakukan investor ritel seperti mesin penarikan 3. Kata-kata kepercayaan yang hancur sangat menyakitkan, membantah rumor apa gunanya, semuanya sudah kabur sejak awal 4. Masa lock-up hanya sebagai hiasan, lihat saja XPL sudah jelas 5. Pembukaan kunci secara intensif dan langsung masuk ke bursa, ini bukan kebetulan, ini manipulasi internal 6. Model ekonomi yang buruk, uang sebanyak apapun tidak akan menyelamatkan, Plasma kali ini adalah pelajaran tingkat tinggi yang membantah 7. Tim dan investor menguasai 50% likuiditas, berarti investor ritel hanya datang untuk menambal lubang 8. Setiap bulan 8890 juta terus mengalir keluar, bagaimana pasar mau menerima penampungan lagi 9. Dari 1.68 turun ke 0.13, di mana background pihak yang menjanjikan? 10. Produk sekuat apapun, desain token yang buruk tetap sia-sia, XPL menunjukkan semuanya dengan sempurna

Lihat AsliBalas0

OnchainHolmes

· 19jam yang lalu

WTF, ritme pembukaan ini benar-benar operasi bunuh diri, tidak heran tim kehilangan kepercayaan begitu cepat Apa gunanya periode penguncian, janji perlindungan langsung hancur begitu saja, aku sudah terlalu sering melihat pola ini Pasokan dua kali lipat dan masih ingin menjaga harga? Bangunlah, ini adalah rencana memotong daun bawang secara terbuka

Lihat AsliBalas0

Fren_Not_Food

· 19jam yang lalu

Ini lagi-lagi pola yang sama, angka pendanaan yang mengerikan satu sama lain, pada akhirnya tetap gagal karena tokenomics. Drama klasik "kami punya latar belakang besar" lalu langsung crash dan GG. 50% dipegang oleh orang dalam, masih berani-beraninya bicara tentang desentralisasi? Lucu banget. Sejujurnya, ritme unlocking ini, langsung tahu siapa yang peduli dengan nasib investor ritel. Saya tidak percaya satu kata pun dari bantahan tim itu, pecahnya kepercayaan memang benar. Desain token benar-benar bisa menentukan hidup dan mati, tim sekuat apapun tidak bisa menyelamatkan model ekonomi yang buruk. Itulah sebabnya saya sekarang setiap kali melihat distribusi token, langsung cek sekilas, terlalu banyak jebakan.

Lihat AsliBalas0