Investor Eropa sedang memegang posisi besar: sekitar $8 triliun dalam obligasi dan saham AS secara gabungan. Itu adalah eksposur leverage yang serius jika mempertimbangkan apa yang terjadi jika aliran modal bergeser.

Sekarang tambahkan potensi tarif ke dalam campuran. Ketegangan perdagangan bukan hanya tentang barang lagi—mereka merembes melalui pasar mata uang, hasil obligasi, dan penilaian saham. Skenario perang dagang skala penuh bisa memaksa penyesuaian portofolio secara besar-besaran.

Untuk pasar kripto, ini penting. Ketika pasar tradisional menjadi goyah, institusi baik melarikan diri ke tempat aman atau sepenuhnya melakukan repositioning. Bagaimanapun, likuiditas global terganggu. Taruhannya bukan hanya politik—tapi bersifat struktural terhadap bagaimana modal bergerak di seluruh dunia.