## Daya Beli Dolar AS Menipis: Kenaikan Aktual Bitcoin Jauh Lebih Rendah dari Harga Nominal

**Sebuah Penemuan yang Menyentuh Hati**

Bitcoin melonjak ke $126,000 pada Oktober 2025, tampaknya menciptakan rekor tertinggi baru. Tapi analisis terbaru dari Kepala Galaxy Research, Alex Thorn, membongkar gelembung ini—**jika diukur dengan dolar tahun 2020, Bitcoin sama sekali belum menembus batas $100.000**.

Memahami makna mendalam dari kata-kata Thorn dengan cara lain: titik tertinggi nominal $126.000, setelah disesuaikan inflasi, sebenarnya setara dengan $99.848 dolar tahun 2020. Berapa besar perbedaannya? Cukup untuk menunjukkan tingkat distorsi harga aset akibat inflasi.

### Inflasi secara diam-diam menggerogoti kekayaan

Berdasarkan data Biro Statistik Tenaga Kerja AS, sejak 2020, inflasi di AS telah melemahkan daya beli dolar sebesar 20%. Apa artinya? **Satu dolar sekarang hanya mampu membeli 80% dari barang yang bisa dibeli pada 2020**.

Secara spesifik, indikator CPI menunjukkan:
- Tingkat pertumbuhan tahunan November sebesar 2,7% tanpa penyesuaian musiman
- Pada pertengahan 2022 pernah menembus 9% (puncak pasca pandemi)
- Harga barang meningkat 25% dibanding 2020
- Target Federal Reserve sebesar 2%, angka nyata terus melebihi

Penurunan nilai mata uang yang terus berlangsung ini berarti bahwa setiap aset yang dihitung dengan dolar nominal berpotensi mengalami "pembengkakan palsu".

### Arah Kapital di Balik Penurunan Indeks Dolar

Indeks Dolar AS (DXY) menunjukkan performa yang lemah pada 2025:
- Turun 11% sepanjang tahun
- Menurun ke 97,8
- Pada September mencapai level terendah tiga tahun di 96,3

Sejak Oktober 2022, dolar terhadap mata uang utama dunia terus melemah. Ini adalah sinyal bahwa investor memulai "perdagangan depresiasi mata uang"—mengalirkan banyak modal ke Bitcoin dan aset lain yang dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

### Pasar Mulai Terbagi

Menariknya, untuk harga Bitcoin saat ini, muncul perbedaan halus di pasar:

**Performa Institusi Tidak Konsisten**
- Produk berbasis pertukaran menunjukkan arus keluar bersih
- Kas perusahaan justru aktif menambah posisi
- Pemegang jangka panjang tetap teguh

**Sinyal Lemah dari Segi Teknikal**
- Aktivitas di jaringan mulai menurun
- Partisipasi penambang menurun
- Tapi ini sering kali merupakan indikator kontra sebelum harga stabil

Pendapat VanEck patut diperhatikan: menganggap bahwa penyesuaian harga Bitcoin saat ini adalah "penyetelan ulang pasar yang sehat", bukan penurunan ekstrem. Dengan penghapusan leverage spekulatif, likuiditas struktural sedang membaik.

### Apa arti penemuan Thorn

Inti dari analisis Thorn sangat bermakna—**dalam lingkungan di mana inflasi terus menggerogoti, kenaikan nominal sering menutupi perubahan nilai sebenarnya**. Performa Bitcoin dalam hal daya beli nyata jauh dari harapan pasar yang cerah.

Ketika dunia keuangan tradisional berjuang melawan inflasi yang terus berlangsung, diskusi ini memicu pemikiran mendalam tentang apakah cryptocurrency benar-benar bisa menjadi alat lindung nilai yang efektif. Nilai aset digital akhirnya harus kembali ke pengukuran daya beli nyata.

*Harga Bitcoin saat ini sekitar $92.97K, sudah mengalami koreksi yang cukup signifikan dari puncaknya di $126.000.*