**Implied Volatility turun ke level terendah dalam sejarah, institusi bertaruh dengan antusiasme yang memudar**

Pengamatan pasar menunjukkan bahwa kontrak berjangka Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) baru-baru ini turun di bawah 120.000 BTC, mencapai level terendah sejak awal 2024, data ini secara visual mencerminkan penurunan minat partisipasi dari institusi besar secara signifikan. Sementara itu, dengan indeks dolar yang kembali turun dan kekuatan sektor teknologi, harga Bitcoin meskipun mengalami kenaikan kecil, belum mampu menembus level kuat.

Dari struktur volatilitas, implied volatility (IV) 30 hari Bitcoin saat ini tetap berada di sekitar level 45%, relatif lebih rendah. Yang lebih menarik perhatian adalah implied volatility Ethereum 30 hari yang telah turun ke 70%, ini adalah level terendah sejak 9 Oktober. Penurunan kedua indikator utama ini secara umum dipahami pasar sebagai sinyal mendekati akhir tahun dan pendinginan secara bertahap dari minat trading.

Persempitan implied volatility sering kali berarti bahwa partisipan pasar menurunkan ekspektasi terhadap volatilitas di masa depan, menunjukkan suasana hati menunggu dengan dana besar yang menahan diri. Penurunan berkelanjutan dari volume kontrak institusi dan penurunan volatilitas secara bersamaan semakin menguatkan gambaran pasar yang sedang lesu—menunggu dan bukan bertindak menjadi nada utama.