Hingga akhir tahun 2025, CPI inti telah menurun menjadi 2,6%, meredakan kekhawatiran pasar terhadap inflasi jangka panjang yang tinggi, serta mengurangi urgensi untuk melanjutkan kenaikan suku bunga secara besar-besaran. Dalam lingkungan seperti ini, dana lebih mungkin dialokasikan kembali ke aset alternatif, dan Bitcoin semakin dianggap sebagai "emas digital", menjadi opsi aset digital yang bersaing dengan emas.

Rencana pelonggaran kuantitatif (QE) Federal Reserve terutama berpotensi memperbesar likuiditas pasar keuangan, memberikan lingkungan eksternal yang menguntungkan bagi kenaikan harga Bitcoin. Dari kinerja historisnya, rata-rata pengembalian Bitcoin di kuartal pertama sekitar 50%, dan fase ini sering disertai dengan rebound koreksi terhadap volatilitas kuartal keempat. Seiring dengan beralihnya fokus kebijakan bank sentral dari "mengendalikan inflasi" ke "prioritas pertumbuhan", narasi makro seputar Bitcoin juga sedang bertransformasi dari logika defensif menjadi kerangka bullish yang lebih konstruktif.
Kembali ke institusi: terus mengakumulasi di tengah volatilitas
Meskipun terjadi arus keluar dana yang signifikan pada akhir 2025, misalnya pada November, ETF Bitcoin mencatat keluar bersih sebesar 6,3 miliar dolar AS, minat institusi terhadap Bitcoin tetap kuat. Perusahaan seperti MicroStrategy terus menambah kepemilikan: mereka menambah 11.000 Bitcoin (sekitar 1,1 miliar dolar AS) pada awal 2025.
Sementara itu, pemegang posisi menengah meningkatkan proporsi mereka dalam total pasokan Bitcoin di kuartal pertama 2025, strategi pembelian yang dilakukan di tengah volatilitas ini mencerminkan komitmen jangka panjang institusi dan dana menengah terhadap posisi Bitcoin sebagai "alat penyimpan nilai".
Perbedaan antara arus keluar dana ETF dan akumulasi berkelanjutan oleh institusi menyoroti sebuah perubahan struktural yang lebih halus di pasar: saat harga turun, dana ETF yang didorong oleh sentimen retail cenderung mundur, sementara investor institusi yang lebih inti tampaknya sudah mulai menyiapkan posisi untuk rebound.
Tren ini juga sesuai dengan pola historis Bitcoin: meskipun tren jangka panjangnya cenderung naik, pemegang jangka pendek sering menjual saat volatilitas meningkat dengan kerugian. Hal ini dapat diverifikasi melalui indikator Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR): pada awal 2025, indikator ini bertahan di bawah 1 selama lebih dari 70 hari berturut-turut, menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek umumnya menjual dalam kondisi rugi.
Perilaku ini biasanya menandakan pasar sedang memasuki fase "akumulasi dana jangka panjang": saat dana jangka pendek terpaksa keluar karena stop-loss, ini justru menciptakan peluang beli yang lebih strategis bagi investor jangka panjang, sekaligus memberi peluang bagi institusi untuk masuk di level rendah.
Indikator on-chain: berada di "zona nilai", tetapi tetap waspada terhadap risiko bearish
Strategi momentum absolut BTC (hanya long)
Beli saat kenaikan 252 hari (Rate of Change) positif dan harga menutup di atas simple moving average 200 hari (200-day SMA). Keluar saat harga menutup di bawah 200-day SMA; atau saat salah satu dari kondisi berikut terpenuhi: posisi sudah berlangsung lebih dari 20 hari perdagangan; ambil keuntungan (TP) +8% / stop loss (SL) -4%
Pada akhir 2025, tren harga Bitcoin menunjukkan retracement yang jelas: penurunan sekitar 6% sepanjang tahun, dengan penurunan lebih dari 20% di kuartal keempat. Sementara itu, sinyal on-chain juga menunjukkan divergensi. Di satu sisi, indikator seperti "Persentase Address dalam Profit" terus melemah, dan aksi jual dari pemegang jangka panjang meningkat; tetapi di sisi lain, indikator seperti "Dynamic Range NVT" dan "Bitcoin Yardstick" menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang berada di "zona nilai" yang historis, mirip dengan kondisi valuasi di beberapa titik dasar penting di masa lalu.
Kontradiksi ini menandakan pasar berada di persimpangan penting: tren bearish jangka pendek masih berlanjut, tetapi fundamental dasar menunjukkan bahwa aset mungkin undervalued. Bagi investor institusi, divergensi struktural ini justru menawarkan peluang asimetris—risiko penurunan terbatas, sementara potensi rebound cukup besar. Terutama dengan kemungkinan perubahan kebijakan Federal Reserve dan kinerja historis Bitcoin di kuartal pertama 2026 yang dapat memperkuat peluang ini; sekaligus narasi Bitcoin sebagai "aset anti-inflasi" juga mulai mendapatkan pengakuan kembali dari pasar.
Kesimpulan: rebound 2026 sedang dalam proses
Gabungan dari kondisi makro yang mendukung dan kembalinya dana institusi sedang membangun kerangka logika bullish yang lebih meyakinkan untuk Bitcoin di 2026. Penurunan suku bunga dan peluncuran QE oleh Federal Reserve, ditambah perlambatan inflasi, dapat mendorong lebih banyak likuiditas mengalir ke aset alternatif termasuk Bitcoin; dan meskipun terjadi volatilitas besar di kuartal keempat 2025, institusi tetap melakukan pembelian, yang menunjukkan kepercayaan mereka terhadap nilai jangka panjang Bitcoin.
Bagi investor, kesimpulan utamanya sangat jelas: "rebound strategis" Bitcoin berikutnya bukan sekadar pemulihan harga, melainkan hasil dari perubahan lingkungan kebijakan moneter dan pergeseran perilaku institusi secara bersamaan. Saat pasar mencari keseimbangan baru dalam masa transisi ini, mereka yang lebih awal mampu mengidentifikasi tren makro dan institusional yang mulai searah, kemungkinan akan berada di posisi yang lebih menguntungkan dalam pergerakan harga Bitcoin di tahap berikutnya.