Di bawah tekanan depresiasi yen, apakah jadwal kenaikan suku bunga Bank of Japan dipercepat?

【区块律动】最近彭博社问了52位经济学家一个问题：日本央行接下来会怎么动？答案很有意思。

这次调查里，经济学家们对1月22—23日的政策会议看法一致——基准利率还是维持在0.75%不动。但真正的分歧出现在下一步上。七月成了最热门的选择，48%的经济学家都押在这个时间点；不过也有人看好4月（17%）或6月（也是17%）。总体节奏的话，大家预期日本央行会保持每半年加息一次的频率。

但这里有个变量开始扰乱局面：日元。当下日元汇率在158.5附近徘徊，已经接近去年7月创下的数十年低位。三井住友信托银行的经济学家岩桥纯树就指出，一旦美元兑日元破了160这道关口，央行原本的加息计划可能会大幅提前。受访的经济学家里，四分之三都认为日元疲软会迫使央行提早动手的风险在上升。

从整个加息周期来看，经济学家对最终利率水平的预测已经上调到1.5%的中值——这是这项调查从2023年底开始追踪以来的最高预期。有意思的是，下周会议还会发布更新的季度经济展望报告，这是首次纳入新政府的经济刺激计划，可能成为市场理解后续加息节奏的关键信号。

简单说，日元贬值和通胀压力正在改变央行的时间表，这对全球资本流向和资产配置的影响不小。