2026: Mengapa Tahun Ini Akhirnya Bisa Menghadirkan Rally yang Tidak Bisa Dilakukan pada 2025

Analis terkemuka Lark Davis baru-baru ini membagikan perspektif kontrarian tentang periode sideways yang diperpanjang di crypto, menyarankan bahwa tahun 2026 mungkin menjadi titik balik nyata yang telah dinantikan pasar. Alasan bukan karena kenaikan pasar bullish gagal—melainkan, tertunda oleh hambatan ekonomi struktural yang kini menunjukkan tanda-tanda mereda.

Beban Ekonomi 2025

Analis tersebut menelusuri kinerja crypto yang terkendali sepanjang tahun 2025 ke kelemahan di sektor manufaktur AS—sektor yang masih mewakili 10%-11% dari PDB nasional dan menyediakan sekitar 13 juta pekerjaan. Kontraksi manufaktur memburuk secara signifikan, dengan PMI manufaktur ISM mencapai 48,2 pada bulan November, menandai sembilan bulan berturut-turut penurunan. Gambaran menjadi lebih suram saat memeriksa komponen-komponen: pesanan baru turun ke kisaran 47-an, sementara metrik ketenagakerjaan turun mendekati 44. Yang paling mencolok, sekitar dua pertiga dari produsen fokus pada mempertahankan jumlah tenaga kerja daripada memperluasnya.

Bahkan analisis dari ISM sendiri mengonfirmasi bahwa lebih dari setengah output terkait manufaktur tetap dalam kondisi kontraksi sepanjang tahun, menunjukkan bahwa meskipun ada ledakan kecerdasan buatan yang terlihat, ekonomi secara umum hampir berhenti di tahun 2025.

Keunggulan Struktural 2026

Namun, Davis menunjuk pada beberapa kekuatan yang berkonvergensi yang dapat menciptakan lingkungan yang secara material berbeda ke depannya. Pertama, pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan diperkirakan akan meningkat tajam. Pengeluaran pusat data AS melampaui $400 miliar pada tahun 2025, dengan proyeksi sekitar $600 miliar di tahun 2026 dan melebihi $700 miliar pada tahun 2027. Gelombang ini mencakup jauh lebih dari sekadar perangkat lunak—meluas ke infrastruktur fisik termasuk semikonduktor canggih, sistem pembangkit listrik, perangkat keras server, dan proyek konstruksi besar.

Secara global, gambaran ini semakin meluas. Industri memperkirakan akan ada lebih dari 2.000 pusat data tambahan sebelum tahun 2030, mendorong total investasi infrastruktur mendekati $7 triliun selama periode lima tahun.

Angin Moneter di Depan

Melengkapi siklus pengeluaran ini, kondisi moneter diperkirakan akan berubah secara signifikan. Federal Reserve diperkirakan akan menyelesaikan program pengencangan kuantitatif dan melanjutkan ekspansi neraca aktif sekitar $40 miliar per bulan. Secara bersamaan, proyeksi pasar saham menunjukkan sekitar 14% pertumbuhan laba untuk S&P 500 di tahun 2026.

Perkembangan gabungan ini—pengeluaran modal yang kuat, likuiditas yang diperbarui, dan keuntungan perusahaan yang meningkat—menciptakan apa yang Davis gambarkan sebagai pengaturan yang secara fundamental lebih kuat daripada yang ada selama 2025. Pemulihan manufaktur yang didukung oleh kondisi keuangan yang lebih mudah menempatkan 2026 sebagai katalis yang masuk akal untuk momentum pasar yang berkelanjutan.