## Đô la Mỹ đứng trước áp lực biến động khi kỳ vọng chính sách thay đổi

Chỉ số Đô la (DXY) hiện đang quanh quanh đường trung bình động 100 ngày (100-DMA) ở mức 98,58. Mặc dù tình hình hiện tại tương đối ổn định nhưng các chuyên gia của Scotiabank cảnh báo rằng sự bình tĩnh này có thể không kéo dài lâu. Theo Eric Theoret và Shaun Osborne, những trưởng phòng chiến lược FX của ngân hàng, những sự kiện sắp tới có khả năng làm thay đổi tình cảnh giao dịch.

## Quyết định của Tòa án Tối cao có thể gây sóng gió

Tuần này sẽ chứng kiến hai sự kiện quan trọng. Thứ nhất, Tổng thống Trump dự kiến công bố lựa chọn của mình cho chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước khi hết tuần. Lựa chọn này dường như sẽ hướng tới một con đường nới lỏng tiền tệ đáng kể, phù hợp với mong muốn của chính quyền. Thống đốc Miran đã tuyên bố cần thiết phải cắt giảm lãi suất hơn 100 điểm cơ bản trong năm tới.

Sự kiện thứ hai là Tòa án Tối cao sẽ đưa ra phán quyết về các vụ án tương lai vào thứ Sáu. Điều này có thể bao gồm một quyết định quan trọng về thuế quan IEEPA—một công cụ chính sách ưa thích của Trump. Tòa án đã thể hiện sự do dự trước các lập luận của chính quyền nhằm bảo vệ các loại thuế quan đôi chiều và liên quan đến fentanyl theo IEEPA.

## Tác động tiềm ẩn đối với thị trường tiền tệ

Nếu Tòa án từ chối các lập luận này, chính quyền vẫn có những cách khác để áp đặt lại các biện pháp thuế quan, nhưng quá trình này có thể mất thời gian. Trong trường hợp đó, USD có nguy cơ suy yếu trong phản ứng—do giảm căng thẳng thương mại tạm thời, dẫn đến áp lực giá thấp hơn.

Hiện tại, hầu hết các loại tiền tệ chính yếu giao dịch với sự thay đổi tối đa +/-0,1% so với USD. MXN tỏ ra mạnh mẽ nhất với mức tăng vượt quá 0,1%. Trong khi đó, thị trường cổ phiếu biến động trái chiều, các thị trường trái phiếu chủ chốt lại thể hiện sự ổn định tốt hơn, với lợi suất châu Âu giảm từ 4 đến 6 điểm cơ bản. Tuy nhiên, trái phiếu kho bạc Mỹ có phần lỳ lại.

## Phân tích kỹ thuật và triển vọng

Từ góc độ kỹ thuật, các nhà phân tích cho rằng động lực tăng của DXY sẽ gặp sức cản ở vùng trên 98, đặc biệt là ở mức đường trung bình động 200 ngày (DMA) ở 98,88. Sự giằng co này có thể kéo dài cho đến khi những quyết định chính sách và pháp lý được công bố trong những ngày tới.