Ketika ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda yang jelas dan daya dorong pertumbuhan sulit mengikuti perkiraan, aset keuangan tradisional pun terjebak dalam kesulitan. Laporan keuangan perusahaan yang terdaftar secara berkala sering kali mengalami hambatan, investor kehilangan kepercayaan terhadap fundamental, dan dana secara alami akan menarik diri dari sektor-sektor yang bergantung pada kondisi ekonomi.

Yang menarik adalah, dana yang terkejut ini tidak keluar dari pasar, melainkan mulai "mengakumulasi" aset lain—yang sama sekali tidak memperhatikan laporan keuangan dan hampir tidak terkait dengan ekonomi makro. Apa ciri bersama dari aset-aset ini? Sistem penilaian yang kabur, logika pertumbuhan yang tidak jelas, tetapi mampu menarik dana secara berkelanjutan.

Dana berputar di antara dua gelembung, dari satu gelembung yang pecah menuju gelembung lain yang menggelembung. Dalam proses ini, analisis fundamental dan logika penilaian tampak tidak cocok—karena sebenarnya tidak ada yang peduli terhadap hal-hal ini. Mungkin ini mencerminkan mentalitas pasar yang sebenarnya selama masa ketidakpastian ekonomi: jika tidak bisa menemukan kepastian, maka bertaruh pada probabilitas.