Standard Chartered Bank merilis laporan terbaru berjudul "Pandangan Global 2026" yang memberikan penilaian menarik: pertumbuhan ekonomi global tahun depan akan hampir sama dengan tahun ini, tetap sekitar 3.4%. Tampaknya tenang, tetapi sebenarnya terjadi perubahan besar di bawah permukaan.

Apa perubahan inti tersebut? Pada tahun 2025, pertumbuhan ekonomi didukung oleh manfaat kebijakan moneter dan keuntungan dari penempatan awal ekspor, tetapi pada tahun 2026 kekuatan ini akan berangsur melemah. Sebagai gantinya, kebijakan fiskal ekspansif dari pemerintah dan investasi perusahaan, terutama investasi besar terkait AI, akan menjadi mesin pertumbuhan baru. Dengan kata lain, "mesin" pertumbuhan ekonomi sedang beralih.

Bagaimana jalannya ekonomi utama secara spesifik? Amerika Serikat diperkirakan mengalami kenaikan paling besar, dari 1.7% menjadi 2.3%, karena pasar tenaga kerja mulai pulih, kebijakan pengurangan pajak perusahaan mulai diterapkan, ditambah dengan gelombang investasi yang didorong oleh kompetisi aplikasi AI. China juga mengalami revisi naik, dari 4.3% menjadi 4.6%, terutama karena ekspektasi pesimis terhadap perdagangan mulai mereda secara bertahap dan diversifikasi ekspor semakin dalam. Zona Euro sedikit tertinggal, hanya naik dari 1.0% menjadi 1.1%, karena tekanan perdagangan dan ketidakseimbangan perkembangan internal masih membebani. Bagaimana dengan ekonomi berbasis ekspor di Asia? Mungkin akan menjadi salah satu dari sedikit wilayah yang melambat, karena manfaat dari "penjualan ekspor awal" tersebut mulai memudar.

Namun, jangan terlalu optimis. Konflik geopolitik, ketidakpastian kebijakan perdagangan, dan pemilihan umum penting di berbagai negara semuanya membentuk "risiko ekor berat" yang signifikan. Ditambah lagi, ketidakstabilan kebijakan di berbagai negara dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas ekonomi. Tetapi jika AI benar-benar mampu meningkatkan produktivitas secara luar biasa, mungkin ini bisa menjadi kekuatan pendorong tak terduga untuk pertumbuhan.

Jadi, pertanyaan kunci tahun 2026 adalah: akankah dunia mampu beralih dengan lancar dari model pertumbuhan lama ke model baru yang didorong oleh kebijakan fiskal, investasi domestik, dan teknologi baru? Keberhasilan atau kegagalan transisi ini mungkin akan menentukan apakah ekonomi tahun depan akan tetap tenang atau penuh arus bawah permukaan.