Kekuasaan Ketua Federal Reserve dibatasi? Kashkari menekankan bahwa calon ketua berikutnya hanya memiliki satu suara, apa makna mendalam di baliknya

Kashkari dari Federal Reserve baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang menarik perhatian pasar: calon Ketua Federal Reserve berikutnya harus mengajukan argumen terkuat mereka dan hanya memiliki satu suara dalam pengambilan keputusan. Mekanisme kekuasaan yang tampaknya biasa ini sebenarnya mencerminkan tantangan mendalam yang dihadapi Federal Reserve saat ini—tekanan intervensi politik semakin meningkat.

Mekanisme Checks and Balances Kekuasaan Federal Reserve

Pernyataan Kashkari tampaknya menyatakan fakta, tetapi sebenarnya menegaskan demokrasi dalam pengambilan keputusan Federal Reserve. Berdasarkan aturan operasional Federal Reserve:

• Ketua Federal Reserve memegang agenda dan kekuasaan bicara, tetapi dalam voting FOMC hanya memiliki satu suara
• FOMC terdiri dari 12 anggota yang memiliki hak suara, termasuk anggota Dewan Gubernur dan Presiden Federal Reserve regional
• Setiap keputusan kebijakan memerlukan mayoritas suara, tidak ada yang bisa memutuskan secara sepihak
• Desain ini bertujuan mencegah konsentrasi kekuasaan yang berlebihan

Mengapa Kashkari menekankan hal ini secara khusus, bukan sekadar mengulang cerita lama, melainkan sebagai persiapan untuk pergantian kekuasaan yang akan datang.

Mengapa Penting Menekankan Ini Sekarang?

Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei 2026, dan calon Ketua Federal Reserve berikutnya menjadi pusat perhatian. Menurut laporan terkait, sedang berlangsung diskusi sengit mengenai kandidat Ketua Federal Reserve, sementara permainan politik antara pemerintahan Trump dan Federal Reserve juga memanas.

Kashkari telah menyatakan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve di berbagai kesempatan. Ia secara tegas menyatakan bahwa jika pengambilan keputusan Federal Reserve dipengaruhi politik, pasar global bisa menghadapi risiko. Ia juga menekankan bahwa kredibilitas calon berikutnya harus menjadi pertimbangan utama, yang mengindikasikan keraguan terhadap independensi dan profesionalisme kandidat.

Ketahanan Inflasi dan Divergensi Kebijakan

Latar belakangnya juga mencakup kondisi ekonomi saat ini. Kashkari berulang kali menyatakan bahwa inflasi tetap tinggi dan melekat, dan posisi kebijakan saat ini sudah mendekati tingkat netral. Ini berarti:

• Ruang untuk penurunan suku bunga lebih terbatas
• Internal Federal Reserve mungkin memiliki divergensi dalam arah kebijakan
• Calon berikutnya akan menghadapi pilihan yang kompleks

Dalam konteks ini, menekankan pembatasan kekuasaan ketua sebenarnya adalah pengingat kepada pasar: siapa pun yang menjadi Ketua Federal Reserve berikutnya, mereka tidak bisa mengubah arah kebijakan Federal Reserve sendirian.

Dampak Pasar dan Pandangan Masa Depan

Pernyataan ini memiliki beberapa makna bagi pasar:

Pertama, memperkuat ketidakpastian dalam pengambilan keputusan Federal Reserve. Setelah dilantik, kemungkinan akan muncul suara-suara berbeda di internal FOMC, dan arah kebijakan tidak akan bergerak secara satu arah seperti yang diperkirakan beberapa orang.

Kedua, bagi pasar cryptocurrency, Kashkari sendiri memiliki posisi keras terhadap mata uang kripto. Ia pernah menyatakan bahwa mata uang kripto “pada dasarnya tidak berguna” bagi konsumen, dan memuji tindakan SEC dalam memberantasnya. Jika Federal Reserve semakin keras dalam regulasi keuangan, ini bisa memberi tekanan pada mata uang kripto.

Ketiga, penekanan terhadap independensi Federal Reserve sendiri adalah sinyal—pasar harus mengantisipasi bahwa kebijakan Federal Reserve akan didasarkan pada data ekonomi, bukan tekanan politik. Ini berarti jadwal penurunan suku bunga mungkin akan lebih lama dari yang diperkirakan pasar.

Kesimpulan

Kashkari menegaskan bahwa calon Ketua Federal Reserve berikutnya hanya memiliki satu suara, secara esensial mendukung sistem checks and balances kekuasaan Federal Reserve. Ini bukan berarti melemahkan kekuasaan ketua, melainkan menegaskan mekanisme pengambilan keputusan yang demokratis. Dalam konteks meningkatnya risiko intervensi politik saat ini, penekanan ini menjadi sangat penting. Bagi pasar, ini berarti lebih fokus pada posisi keseluruhan FOMC daripada berharap satu ketua saja yang mampu mengubah arah kebijakan. Kebijakan Federal Reserve akan lebih banyak dipengaruhi oleh data ekonomi dan konsensus mayoritas anggota.