Data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa inflasi CPI bulan Desember meningkat sebesar 2.7% secara tahunan, sesuai dengan prediksi ekonom, dan kenaikan bulanan juga sebesar 0.3%, yang secara umum sesuai dengan rencana pasar. Angka ini berarti apa? Menunjukkan bahwa tekanan inflasi tidak memburuk lebih jauh dan juga tidak menunjukkan perbaikan yang signifikan—itulah situasi yang cukup stabil.

Yang lebih perlu diperhatikan adalah kinerja CPI inti. Setelah mengeluarkan faktor makanan dan energi, CPI inti bulan Desember naik 2.6% secara tahunan, dan hanya 0.2% secara bulanan, yang lebih rendah dari prediksi ekonom sebesar 0.3%. Dengan kata lain, setelah mengurangi fluktuasi besar dari makanan dan energi, laju kenaikan harga dasar sebenarnya melambat.

Namun perlu dicatat bahwa kualitas data itu sendiri masih memiliki sedikit kekurangan. Karena kejadian penutupan pemerintah sebelumnya, data CPI bulan Oktober sama sekali tidak bisa dirilis secara normal, dan data bulan November juga mengalami kejanggalan karena pengumpulan yang kurang. Hingga bulan Desember, pengumpulan dan pengolahan data akhirnya kembali ke jalur yang benar, tetapi para ekonom umumnya berpendapat bahwa pengaruh teknis ini masih membutuhkan waktu untuk benar-benar hilang.

Dari sudut pandang pasar, data CPI yang stabil ini kemungkinan besar akan mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam pertemuan kebijakan moneter pada 27-28 Januari. Sementara itu, pasar tenaga kerja juga tidak menunjukkan tanda-tanda memburuk—tingkat pengangguran bulan Desember malah turun menjadi 4.4%. Namun ada satu poin yang perlu diwaspadai: inflasi telah berlangsung lebih dari 55 bulan melebihi target 2% dari Federal Reserve, dan situasi ini telah menjadi norma.

Melihat ke depan, para ekonom umumnya memperkirakan bahwa seiring perusahaan mulai memindahkan beban tarif ke konsumen, tekanan harga di masa mendatang mungkin akan kembali meningkat. Ini bisa menjadi variabel potensial bagi pasar.