Sepertinya siklus transfer tarif akhirnya kehilangan tenaga. Setelah tekanan itu mereda, kita seharusnya melihat disinflasi yang nyata mulai muncul—dan itu adalah narasi yang mulai mengubah ekspektasi suku bunga untuk 2025.

Pengamat pasar sekarang memperkirakan ada satu hingga tiga pemotongan suku bunga Fed tahun ini, tergantung pada bagaimana data inflasi dirilis. Gelombang awal tekanan harga yang didorong tarif tampaknya sedang mereda, yang bisa membuka pintu untuk pelonggaran moneter yang lebih agresif daripada yang kita lihat beberapa bulan lalu.

Bagi trader yang memantau tren makro, ini adalah lingkungan di mana korelasi aset mulai pecah—termasuk crypto. Ketika suku bunga riil sedang dipertimbangkan untuk direset, modal cenderung mencari hasil di tempat yang kurang tradisional. Perhatikan cetakan CPI dan komentar Fed; mereka akan memberi sinyal waktu yang lebih baik daripada sebagian besar indikator maju saat ini.