Analis: Bitcoin telah mengalami "penjualan panik" pada November 2025, dan kemungkinan akan berkonsolidasi dan membangun dasar di Q1-Q2 tahun ini

1 Januari 2025, analis Biraajmaan Tamuly menyatakan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang (LTH) mengalami fase penjualan paling agresif yang tercatat sejak 2025. Meskipun skala penjualan ini pernah memicu gejolak pasar, analisis data on-chain menunjukkan tekanan ini mungkin sedang mereda, dan mungkin sedang menggambarkan kerangka siklus kenaikan harga BTC berikutnya. Data menunjukkan bahwa jumlah Bitcoin yang telah tidur di jaringan selama minimal dua tahun pada 2025 mengalami perubahan besar. Bitcoin senilai hampir 300 miliar dolar AS yang tidur lebih dari satu tahun kembali masuk ke peredaran. Dalam periode 30 hari dari 15 November 2025 hingga 14 Desember 2025, terjadi salah satu fase penjualan pemegang jangka panjang paling hebat dalam lebih dari lima tahun. Tamuly menjelaskan bahwa sejak 2019, penurunan tajam pasokan pemegang jangka panjang jarang terjadi secara terisolasi. Biasanya, ini muncul saat tren Bitcoin mulai melemah—baik mendekati kelelahan kenaikan, maupun dalam masa transisi struktural. Kelemahan harga terlihat pada Oktober, tetapi penjualan paling hebat terjadi kemudian—puncak distribusi terbesar dalam 30 hari dengan 1,14 juta BTC pada November 2025. Urutan ini menunjukkan bahwa pasar sedang mengalami “penjualan runtuh” dan bukan pengambilan keuntungan secara teratur, menandai reset siklus dan bukan kelanjutan tren sebelumnya. Sejak Desember, pasokan LTH berhenti menurun dan saat ini bertahan di sekitar 13,6 juta BTC, sementara harga Bitcoin telah memasuki zona sideways. Rasio pasokan pemegang jangka panjang/pendek memberikan bukti tambahan. Setiap kali rasio ini turun ke -0,5 atau lebih rendah, Bitcoin akan memasuki fase dasar atau rebound ke level tertinggi baru dalam beberapa minggu. Pada Desember tahun lalu, rasio ini turun ke sekitar -0,53, kemudian volatilitas harga menyempit dan momentum berhenti, yang sesuai dengan karakter reset siklus dan bukan kelanjutan tren. Konsolidasi dari kuartal pertama hingga kedua tahun ini mungkin menandai fase dasar, dan kenaikan berkelanjutan lebih mungkin terjadi setelahnya, mungkin akan dimulai pada kuartal ketiga.