Data ketenagakerjaan non-farm AS bulan Desember dirilis, pasar kembali akan mengalami "lonjakan tekanan darah". Penambahan 500.000 pekerjaan, di bawah perkiraan 600.000, tingkat pengangguran 4.4% malah lebih baik dari perkiraan 4.5%—apa sinyal yang bisa diambil dari perbandingan data ini?

Pertumbuhan lapangan kerja melambat, tetapi tingkat pengangguran tidak memburuk, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS masih mencari keseimbangan baru. Yang lebih menarik adalah pertumbuhan upah per jam: meningkat 0.3% dari bulan sebelumnya sesuai ekspektasi, tetapi kenaikan tahunan sebesar 3.8% melebihi perkiraan 3.6%. Apa arti dari peningkatan laju gaji ini? Tekanan inflasi belum sepenuhnya hilang.

Apa dampaknya terhadap arah kebijakan Federal Reserve? Data ketenagakerjaan yang lemah mungkin memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga, tetapi pertumbuhan gaji yang melebihi ekspektasi akan membatasi langkah hawkish. Bagi pasar kripto, data makro seperti ini sering menjadi "indikator cuaca"—perubahan ekspektasi kebijakan dolar AS akan langsung mempengaruhi aliran dana.