Berdasarkan data CME Federal Funds Futures, setelah laporan pekerjaan non-pertanian dirilis, ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve mengalami perubahan yang signifikan.

Situasi bulan Januari paling mencolok—kemungkinan Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin turun dari 11,6% menjadi 2,8%, sementara kemungkinan mempertahankan suku bunga tetap melonjak hingga 97,2%. Ini berarti pasar hampir sepenuhnya mengabaikan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Januari.

Melihat ke depan juga tidak terlalu optimis. Hingga Maret, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin secara kumulatif hanya 32,3% (sebelumnya diperkirakan 35,8%), sementara kemungkinan tetap tidak berubah justru lebih tinggi, mencapai 66,8%. Lebih ekstrem lagi, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin secara kumulatif turun dari 3,7% menjadi 0,9%—ini menunjukkan bahwa pasar hampir tidak lagi mengharapkan Federal Reserve melakukan pelonggaran besar-besaran dalam waktu dekat.

Logika di balik data ini sangat jelas: data non-pertanian yang kuat menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi, dan ekspektasi investor terhadap penurunan suku bunga pun menghilang. Dampaknya terhadap pasar kripto sangat nyata—setiap perubahan kebijakan suku bunga secara langsung mempengaruhi likuiditas aset risiko dan suasana hati investor.