Bitcoin mencapai posisi tertinggi, dan melakukan short saat harga tinggi menjadi pilihan banyak orang. Di balik koreksi terbaru ini, sebenarnya ada beberapa kekuatan yang sedang berusaha secara bersamaan.

Pertama, mari kita bahas berita dari pihak institusi. ETF spot baru-baru ini mengalami aliran keluar bersih selama dua hari berturut-turut, dengan total hampir 73 juta dolar AS. Institusi besar seperti Fidelity mulai mengurangi posisi mereka, di satu sisi karena kenaikan harga yang terlalu cepat sebelumnya, sehingga saatnya melakukan realisasi keuntungan; di sisi lain, para penambang juga menjual koin dalam jumlah besar—misalnya Riot Platforms menjual 1800 BTC sekaligus. Uang sebanyak itu mengalir keluar, pasar derivatif pun menyusut, posisi terbuka berkurang 19%. Pengurangan leverage ini menyebabkan reaksi berantai yang sangat keras, seluruh jaringan mengalami margin call besar-besaran hingga hampir 600 juta dolar AS, dengan posisi long langsung merugi 540 juta dolar. Reaksi negatif ini, once triggered, cenderung memperbesar penurunan harga. Perlu diingat juga, aturan MSCI membatasi perusahaan dalam membeli koin, yang semakin menekan preferensi risiko institusi.

Selanjutnya, mari kita lihat pasar saham. Pasar saham AS menunjukkan pergerakan yang melemah, Dow Jones turun 0,94%, futures Nasdaq juga turun 0,5%, dan saham teknologi memimpin penurunan. Indeks utama global pun berbalik arah secara bersamaan, A-shares dan indeks teknologi Hang Seng juga tidak bisa lepas dari pengaruh ini. Saat ini, dana mulai mengalir keluar dari pasar yang sangat volatil, beralih ke aset yang relatif lebih rendah risiko. Pergeseran aset risiko ini adalah hasil alami dari tekanan di pasar kripto.

Di tingkat makro, situasi juga menambah kekacauan. Data pekerjaan ADP dan indeks layanan ISM dari AS menunjukkan beberapa volatilitas, hasil yield obligasi 10 tahun naik turun, dolar AS menguat, dan yuan offshore juga tertekan. Pasar mulai menyesuaikan diri terhadap ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve berikutnya, kekhawatiran terhadap lingkungan suku bunga tinggi meningkat, yang langsung menekan valuasi aset kripto. Platform token seperti BNB sangat terdampak, karena suhu ekosistemnya sendiri sedang menurun.

Jadi, melakukan short saat harga tinggi memang layak dipertimbangkan, tetapi ingat tiga hal ini: kendalikan ukuran posisi setiap transaksi, tetapkan level take profit dan jangan serakah, dan jangan lupa pasang stop loss yang cukup.