Langkah stimulus Bank Nasional Swiss menunjukkan kekuatan nyata dalam data. Anda melihatnya terwujud melalui ekspansi kredit dan metrik pasokan uang yang lebih luas. Ketika bank sentral mulai melonggarkan kebijakan, itu mengalir melalui sistem dengan cara yang dapat diprediksi—pemberian pinjaman meningkat, likuiditas menyebar lebih luas. Pendekatan SNB adalah stimulus buku teks, dan angka-angkanya tidak berbohong. Pertumbuhan kredit semakin cepat, yang berarti lebih banyak uang mengejar aset. Bagi siapa saja yang memantau siklus pasar, ini adalah latar belakang makro yang penting. Kebijakan moneter longgar cenderung meningkatkan harga aset secara keseluruhan—termasuk crypto. Mekanisme transmisinya sederhana: lebih banyak uang dalam sistem, suku bunga riil lebih rendah, selera risiko lebih tinggi. Langkah-langkah SNB adalah bagian dari gambaran global yang lebih besar di mana bank sentral menjaga kondisi tetap mudah, dan itu menciptakan angin sakal bagi aset berisiko.