Bitcoin turun di bawah 90.000 dolar: sinyal keluar dari institusi atau penyesuaian jangka pendek?

Bitcoin ambruk di bawah angka $90.000 pada Kamis dini hari, memicu volatilitas pasar yang tajam dalam waktu singkat. Menurut data, dalam satu jam terakhir, jumlah posisi long yang dilikuidasi melebihi $100 juta, dengan penurunan kumulatif selama 24 jam sekitar 2,65-3%. Lebih menarik lagi, ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar $486 juta pada hari Rabu, mencatat rekor penarikan terbesar dalam satu hari sejak 20 November. Deretan data ini mencerminkan fase penarikan dana dari lembaga dan perubahan suasana pasar yang cepat.

Tekanan Likuiditas, Harga Menghadapi Tekanan Penurunan

Berdasarkan berita terbaru, arus dana ETF Bitcoin spot AS telah berbalik menjadi negatif secara konsisten. Pada hari Selasa, arus keluar bersih mencapai $243 juta, dan pada hari Rabu meningkat menjadi $486 juta, sebuah skala yang belum pernah terjadi dalam hampir dua bulan terakhir. Sebaliknya, performa kuat Bitcoin di awal tahun (pernah rebound mendekati $94.000) sebagian besar didukung oleh aliran dana bersih dari ETF, kini arus dana yang berbalik langsung menekan dukungan harga.

Dari performa pasar, tren harga sangat sinkron dengan perubahan dana ETF, menunjukkan bahwa pergerakan dana lembaga sedang menjadi faktor utama yang mempengaruhi harga jangka pendek. Data likuidasi posisi long lebih dari $100 juta dalam satu jam juga semakin memperbesar tekanan penurunan, risiko likuidasi di pasar leverage tidak bisa diabaikan.

Permintaan On-Chain Kurang, Tidak Ada Dukungan untuk $100.000

Analis CryptoQuant Cauê Oliveira memberikan penilaian yang cukup hati-hati. Ia menunjukkan bahwa saat ini, permintaan on-chain belum menunjukkan pemulihan substansial, dan aktivitas aktif masih kurang untuk mendukung Bitcoin menembus angka bulat $100.000 secara efektif. Dalam konteks suasana pasar yang kompleks dan volume transaksi yang rendah, permintaan transaksi on-chain belum menunjukkan perbaikan yang signifikan.

Pendapat ini sangat penting karena mengungkapkan satu masalah: kenaikan Bitcoin saat ini lebih banyak didorong oleh faktor likuiditas daripada fundamental. Begitu dana lembaga mulai keluar, kekurangan dukungan dari permintaan nyata dapat menyebabkan koreksi cepat.

Perbedaan Pandangan Pasar Jelas, Tiga Poin Kunci Berikutnya

Menariknya, pasar menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang cukup nyata mengenai faktor utama di balik rebound Bitcoin ke $94.000 sebelumnya.

Satu pandangan menyebutkan bahwa faktor geopolitik (misalnya situasi terkait Venezuela) mungkin mendorong harga minyak internasional turun, secara tidak langsung mengurangi tekanan inflasi dan biaya penambangan Bitcoin, yang dalam jangka menengah hingga panjang justru menguntungkan fundamental Bitcoin. Namun, Kepala Penelitian Bitwise Ryan Rasmussen berpendapat lebih langsung—dia percaya bahwa penjelasan pasar Wall Street terhadap kenaikan Bitcoin salah, dan kekuatan pendorong sebenarnya berasal dari adopsi institusional, pergeseran regulasi kripto, dan peningkatan risiko preferensi.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa saat ini pasar kekurangan konsensus yang jelas. Oliveira menambahkan bahwa seiring berkurangnya faktor liburan, beberapa investor mungkin kembali ke pasar. Pada saat itu, aktivitas perdagangan dan permintaan nyata akan menjadi indikator utama untuk menilai arah selanjutnya dari Bitcoin.

Dengan kata lain, tiga sinyal utama yang perlu diperhatikan ke depan adalah: apakah arus dana ETF dapat stabil, apakah aktivitas perdagangan dapat pulih, dan apakah permintaan on-chain membaik. Salah satu dari ketiga indikator ini menunjukkan perbaikan substansial, kemungkinan besar akan mengubah pola kelemahan saat ini.

Kesimpulan

Penurunan Bitcoin di bawah $90.000 bukanlah kejadian yang berdiri sendiri, melainkan hasil dari kombinasi faktor likuiditas, suasana hati, dan fundamental. Arus keluar ETF yang besar adalah sinyal paling langsung, menunjukkan bahwa dana lembaga sedang melakukan penarikan secara fase. Kurangnya permintaan on-chain mengungkapkan kelemahan fundamental. Saat ini, pasar menunjukkan adanya perbedaan pandangan mengenai arah berikutnya, yang juga mencerminkan kurangnya konsensus pasar. Dalam satu atau dua minggu ke depan, proses pengurangan faktor liburan dan pemulihan aktivitas perdagangan akan menjadi momen penting untuk menguji apakah Bitcoin mampu bertahan di atas $90.000 dan berpotensi menembus $100.000.