Permintaan institusional untuk ETF bitcoin menandakan potensi gelombang masuk tahunan $150B

Aliran institusional ke dalam ETF bitcoin meningkat pesat pada awal 2026, meningkatkan harapan untuk pemulihan BTC yang lebih kuat jika permintaan meluas di luar dana.

Arus masuk ETF Spot melonjak menjadi $1,2 miliar dalam dua hari

Pemulihan harga Bitcoin pada Januari bertepatan dengan aktivitas institusional yang kuat. Selama dua hari perdagangan pertama tahun 2026, ETF spot AS menyerap total arus masuk bersih sebesar $1,2 miliar, menegaskan kembali minat terhadap eksposur BTC langsung melalui produk yang diatur.

Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menyoroti bahwa laju ini di awal 2026, jika dipertahankan, akan berkontribusi sekitar $150 miliar arus masuk bersih per tahun. Selain itu, dia menggambarkan kinerja ini sebagai “seperti singa” dan mengingatkan bahwa ETF mengumpulkan $22 miliar dalam kondisi yang jauh lebih sulit pada tahun 2025.

Arus harian dan reaksi harga jangka pendek

Pada 2 Januari, produk spot AS menarik sekitar $471 juta dalam arus masuk bersih, diikuti oleh $697 juta lagi pada 5 Januari. Namun, rangkaian ini terhenti pada 6 Januari, ketika kendaraan tersebut mencatat sekitar $243 juta dalam arus keluar bersih.

Namun demikian, pergeseran ke arus keluar bertepatan dengan Bitcoin yang berhenti di dekat wilayah $94.000 setelah lonjakan awal tahun. Pasar kini mempertimbangkan apakah arus ETF dapat menstabilkan dan menjadi pendorong yang konsisten untuk langkah kenaikan berikutnya bagi BTC.

Dari pelepasan hedge fund hingga keyakinan jangka panjang

Analis mengaitkan arus keluar ETF akhir-2025 dengan hedge fund basis trade yang melepas posisi. Dana ini telah secara agresif memanfaatkan spread antara harga spot dan futures, tetapi aktivitas mereka memudar saat hasilnya menyempit.

Sinyal utama adalah pembersihan leverage di Chicago Mercantile Exchange (CME). Hasil basis futures pada BTC turun dari sekitar +10% menjadi hampir 5%, mengurangi daya tarik dari carry trade. Akibatnya, leverage futures spekulatif berkurang menjelang akhir tahun.

Posisi CME dan tanda-tanda eksposur tanpa lindung nilai

Menurut analis James Van Straten, pembelian ETF awal-2026 belum disertai lonjakan yang signifikan dalam Open Interest (OI) CME. Ketidakhadiran leverage yang diperbarui ini menunjukkan bahwa arus terbaru lebih mungkin didorong oleh investor yang bersifat arah jangka panjang.

Van Straten mencatat bahwa harga BTC terus mencatat higher high meskipun OI tetap rendah. Dalam pandangannya, ini menunjukkan bahwa sebagian besar eksposur tidak dilindungi, dengan arus yang bersifat long secara arah daripada fokus pada arbitrase. Namun, OI CME masih sekitar $10 miliar, jauh di bawah puncak $19–$20 miliar yang terlihat pada 2025.

Arus ETF, leverage, dan jalur pemulihan potensial

Jika ETF bitcoin terus menarik arus masuk yang stabil tanpa memicu lonjakan posisi leverage di CME, analis berpendapat bahwa pemulihan harga yang lebih konstruktif dapat terjadi. Dalam skenario tersebut, BTC mungkin bergerak lebih tinggi di atas zona resistansi $94.000 saat ini.

Selain itu, latar belakang derivatif yang lebih tenang akan mengurangi risiko likuidasi selama penarikan harga. Hal ini dapat membantu memperpanjang reli daripada memotongnya secara mendadak, terutama jika permintaan spot dari institusi terus tumbuh sepanjang 2026.

Di luar ETF: dinamika permintaan BTC yang lebih luas

Meski begitu, produk yang diperdagangkan di bursa hanyalah satu komponen dari permintaan institusional terhadap ETF bitcoin. Dinamika pasar yang lebih luas tetap bergantung pada aktivitas dari peserta ritel, permintaan treasury BTC dari perusahaan, dan investor individu yang canggih yang membangun posisi dari waktu ke waktu.

Perusahaan data on-chain CryptoQuant melaporkan bahwa permintaan BTC secara keseluruhan tetap lemah meskipun ada gelombang masuk institusional baru. Faktanya, metrik mereka menunjukkan permintaan cryptoquant negatif, menunjukkan adanya kesenjangan antara pembelian ETF dan antusiasme pasar spot yang lebih luas.

Level resistansi utama dan apa yang dibutuhkan untuk breakout

Pemulihan BTC yang lebih kuat dan berkelanjutan kemungkinan memerlukan perubahan yang jelas dalam permintaan yang tampak kembali ke wilayah positif. Namun, sampai saat itu, tingkat resistansi struktural di pasar terus membatasi upaya kenaikan.

Baru-baru ini, BTC ditolak lagi di kisaran $94.000–$96.000, yang telah menjadi zona resistansi utama harga bitcoin sejak akhir November. Wilayah ini tetap menjadi hambatan utama sebelum langkah tegas menuju angka psikologis $100.000, berdasarkan pasangan BTC/USDT di TradingView.

Arus spot versus sentimen yang lebih luas

Singkatnya, arus masuk ETF Bitcoin AS selama dua hari perdagangan pertama 2026 mencapai lebih dari $1,2 miliar, hanya diikuti oleh sekitar $243 juta dalam arus keluar bersih pada sesi ketiga. Selain itu, penurunan open interest CME menunjukkan bahwa pemain leverage tetap kurang aktif dibandingkan puncak tahun 2025.

Untuk saat ini, permintaan ETF yang kuat saja belum cukup untuk mengubah permintaan BTC secara keseluruhan menjadi positif. Breakout yang berkelanjutan di atas batas $94.000–$96.000 kemungkinan akan membutuhkan baik arus institusional yang terus-menerus maupun peningkatan risiko secara umum di pasar kripto.

Secara keseluruhan, gambaran awal 2026 menunjukkan aliran institusional yang kuat tetapi permintaan dasar yang masih rapuh, meninggalkan BTC terjebak di bawah resistansi utama sampai lebih banyak modal bergabung dalam penawaran.