Dolar AS mencapai nilai terendah baru terhadap Renminbi, apakah akan menguat lagi pada tahun 2026?

Gelombang apresiasi Renminbi telah datang. Pada 25 Desember, dolar AS terhadap Renminbi lepas pantai (USD/CNH) turun ke 6.9965, menyentuh titik terendah sejak September 2024. Di darat, Renminbi (USD/CNY) bahkan turun ke 7.0051, memecahkan rekor sejak Mei 2023. Apa artinya ini? Dengan bahasa sederhana, nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi melemah, sementara Renminbi menguat.

**Apa yang mendorong gelombang penguatan Renminbi ini?**

Mengamati pasar, setidaknya ada tiga kekuatan yang berperan. Pertama, dolar AS sendiri sedang melemah. Siklus penurunan suku bunga Federal Reserve dan tren de-dolarisasi global berjalan bersamaan, indeks dolar tahun ini turun lebih dari 10%, dan dalam sebulan terakhir turun lagi lebih dari 2%. Dolar yang melemah secara alami mendukung penguatan Renminbi.

Kedua, Bank Sentral China secara aktif mengarahkan penguatan Renminbi. Sejak awal 2024 hingga sekarang, bank sentral terus menaikkan kurs tengah Renminbi, dan kenaikan kurs acuan ini secara langsung mendorong ekspektasi penguatan Renminbi.

Faktor ketiga adalah puncak penukaran mata uang di akhir tahun. Pada 2025, surplus perdagangan China sangat besar, menjelang akhir tahun, perusahaan ekspor menukarkan mata uang mereka untuk mengamankan keuntungan, dan pola musiman ini dalam pertukaran valuta asing dolar AS terhadap Renminbi membentuk kekuatan dorong penguatan Renminbi. Selain itu, bank sentral belum menurunkan suku bunga lebih jauh, dan mendekati liburan menyebabkan likuiditas pasar lepas pantai mengerut, semua ini menjadi pendorong kenaikan Renminbi.

Chief Macro Analyst dari Orient Securities, Wang Qing, menilai: "Kelemahan dolar dan tren musiman dalam penyelesaian valuta asing secara bersama mendorong penguatan Renminbi. Tren apresiasi ini akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China bagi investor internasional."

**Dari sudut pandang undervaluation, Renminbi masih memiliki ruang**

Menariknya, meskipun Renminbi sudah menguat, banyak profesional percaya bahwa berdasarkan indeks bobot perdagangan dan kondisi deflasi nyata di China, Renminbi masih dalam posisi undervalued.

Senior Strategist dari ANZ Bank, Xing Zhaopeng, memprediksi bahwa pada paruh pertama 2026, USD/CNY mungkin berfluktuasi di kisaran 6.95-7.00. Sementara pandangan Goldman Sachs lebih agresif, mereka berpendapat bahwa harga dolar AS terhadap Renminbi relatif undervalued sebesar 25% terhadap fundamental ekonomi China, sehingga mereka memperkirakan USD/CNY akan turun ke 6.90 pada pertengahan 2026, dan kemungkinan turun lagi ke 6.85 menjelang akhir tahun.

Bank Amerika Serikat juga bergabung dalam prediksi ini. Mereka menunjukkan bahwa perbaikan hubungan China-AS akan memperbaiki ekspektasi eksportir China, dan diperkirakan volume penjualan dolar AS oleh perusahaan akan semakin besar pada 2026. Berdasarkan penilaian ini, Bank AS memprediksi bahwa pada akhir 2026, nilai tukar USD/CNY bisa turun ke level 6.80.

Dari prediksi-prediksi ini, cerita penguatan Renminbi di tahun 2026 kemungkinan akan terus berlanjut.