#我在广场发首帖

Awal Januari 2026, ETF spot membalikkan arus keluar bersih di akhir tahun, dan arus masuk bersih bernilai miliaran dolar ini berasal dari dana eksternal tambahan, bukan dari leverage di pasar dalam negeri. Ini menunjukkan bahwa setelah menyelesaikan penyesuaian portofolio tahunan, institusi sedang membangun posisi dengan biaya tengah sekitar 9 juta dolar AS.

Short squeeze biasanya disertai dengan lonjakan volume posisi kontrak dan distorsi tingkat biaya yang ekstrem. Tetapi saat ini tingkat biaya relatif moderat, yang berarti bahwa posisi bullish tidak terlalu membebani leverage secara berlebihan, dan kenaikan harga didorong terutama oleh pembelian spot.

Data on-chain menunjukkan bahwa LTH di atas 9 juta dolar AS tidak menunjukkan kepanikan atau distribusi besar-besaran. Tanda utama dari gelombang kenaikan utama biasanya adalah kenaikan harga setelah perputaran posisi selesai, dan konsentrasi chip saat ini sangat mendukung terobosan harga di atas 10 juta dolar AS. Struktur pasar relatif sehat.

Meskipun struktur pasar sehat, perlu waspada terhadap keputusan MSCI tentang indeks aset digital pada 15 Januari dan gangguan jangka pendek yang disebabkan oleh risiko geopolitik.