Yuan Renminbi melewati angka 6? Apakah akan terus naik hingga tahun 2026?

Baru-baru ini ada berita besar yang viral: nilai tukar dolar AS terhadap yuan China menembus posisi kunci, pada 25 Desember, USD/CNH turun ke 6.9965, menciptakan rekor terendah setengah tahun; USD/CNY juga turun ke 7.0051, merupakan level terendah sejak Mei 2023. Pasar secara umum percaya bahwa hal ini mencerminkan sinyal dari bank sentral yang mengisyaratkan pembolehan apresiasi bertahap yuan China.

Mengapa Yuan China Tiba-tiba Begitu Kuat?

Menggali lebih dalam gerakan apresiasi ini, ada tiga pendorong utama di belakangnya:

Alasan pertama adalah dolar itu sendiri melemah. Dalam konteks pemotongan suku bunga Federal Reserve, indeks dolar tahun ini turun lebih dari 10% secara kumulatif, dan turun lebih dari 2% dalam sebulan terakhir. Semakin lemah dolar, semakin kuat yuan China secara relatif, ini adalah logika paling langsung.

Alasan kedua adalah panduan sengaja dari bank sentral. Bank sentral China tahun ini terus meningkatkan nilai tukar tengah yuan China (yaitu nilai tukar referensi), melalui cara ini terus melepaskan sinyal apresiasi yuan ke pasar, memandu ekspektasi.

Alasan ketiga adalah efek musiman penukaran akhir tahun. Surplus perdagangan China pada 2025 sangat besar, menjelang akhir tahun para pedagang ekspor secara masif menukar nilai tukar menjadi dolar, ini juga meningkatkan permintaan yuan China. Selain itu, bank sentral tidak melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut, ditambah dampak liburan membuat likuiditas lepas pantai cukup ketat, semua ini menjadi pendorong kenaikan yuan China.

Pandangan analis makro kepala Fintech Timur Wang Qing sangat representatif: “Pelemahan dolar dan pertukaran valuta asing musiman adalah pendorong inti, apresiasi berkelanjutan yuan China dapat meningkatkan daya tarik pasar modal China terhadap modal asing.”

Apakah Yuan China Akan Terus Naik di 2026?

Yang menarik adalah, meskipun yuan China telah mengalami apresiasi terhadap dolar, tetapi dari nilai tukar tertimbang perdagangan dan situasi deflasi domestik, banyak institusi percaya bahwa yuan China sebenarnya masih undervalued.

Strategi senior ANZ Xing Zhaopeng memprediksi, pada paruh pertama 2026, USD/CNY mungkin mempertahankan rentang 6.95-7.00.

Pandangan Goldman Sachs lebih agresif, percaya bahwa yuan China undervalued 25% relatif terhadap fundamental ekonomi. Mereka memperkirakan USD/CNY akan terus menurun, target pertengahan 2026 adalah 6.90, dan pada akhir tahun harus turun ke 6.85.

Bank of America juga tidak mau tertinggal, percaya bahwa perbaikan hubungan AS-China telah meningkatkan prospek para pedagang ekspor, skala penjualan dolar dari para pedagang ekspor China pada 2026 akan semakin meluas, oleh karena itu memprediksi USD/CNY pada akhir 2026 akan turun ke 6.80.

Dengan kata lain, banyak institusi sedang bertaruh kemungkinan yuan China terus mengalami apresiasi tahun depan cukup besar.