Logam Kuning Menembus $4.440 karena Risiko Geopolitik dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Emas menembus level tertinggi multi-tahun di tengah meningkatnya ketegangan dari Venezuela hingga Timur Tengah

Logam mulia telah menghancurkan level resistansi, mencapai wilayah yang belum pernah terjadi sebelumnya di $4.442 karena berbagai hambatan bersatu untuk memperkuat posisi safe-haven. Katalis yang mendorong reli ini berasal dari ketidakpastian geopolitik yang semakin memburuk—ketegangan di perbatasan Venezuela setelah pengumuman blokade tanker oleh Trump, dikombinasikan dengan ketegangan Iran-Israel—bersamaan dengan keyakinan yang semakin besar bahwa Federal Reserve akan mempercepat pelonggaran kebijakan sepanjang 2026.

Dinamika mata uang dan kebijakan moneter membentuk kembali narasi emas

Perlambatan dolar AS memainkan peran pendukung dalam kenaikan emas, dengan Indeks Dolar AS (DXY) menurun 0,40% untuk diperdagangkan di sekitar 98,32. Kelemahan mata uang ini—yang tercermin dalam tren kelemahan 118 USD terhadap CAD—menghilangkan hambatan bagi komoditas yang dihargai dalam dolar. Secara bersamaan, pasar uang telah memperhitungkan 59 basis poin pemotongan suku bunga Fed ke dalam harga 2026, mencerminkan ekspektasi pelonggaran moneter yang berkelanjutan seiring menurunnya kekhawatiran inflasi.

Narasi bank sentral, bagaimanapun, tetap terpecah. Gubernur Fed Stephen Miran mengulangi keyakinan dovish, menegaskan bahwa kondisi ekonomi terbaru memerlukan pengurangan suku bunga tambahan. Sebaliknya, Presiden Fed Cleveland Beth Hammack mengambil sikap kontra, menyoroti potensi distorsi dalam data Indeks Harga Konsumen bulan November yang dikaitkan dengan penutupan pemerintah. Dia memperingatkan bahwa asumsi suku bunga netral mungkin diremehkan, sehingga perlu pertimbangan matang sebelum pelonggaran lebih lanjut.

Pengaturan teknikal mendukung momentum kenaikan berkelanjutan menuju $4.500

Kenaikan harga emas tetap kokoh secara arsitektural, dengan XAU/USD siap menantang ambang batas $4.500 dalam waktu dekat. Indeks Kekuatan Relatif telah memasuki wilayah overbought, menandakan tekanan bullish yang kuat dan potensi kenaikan lebih lanjut. Penutupan yang bertahan di atas $4.500 akan menargetkan resistansi di $4.550 dan $4.600.

Sementara itu, bearish harus memantau support kritis yang berakar di $4.400, yang jika ditembus akan membuka jalan ke rekor sebelumnya di $4.381, diikuti oleh target downside di $4.350 dan $4.300. Sampai tekanan jual muncul di titik-titik ini, trajektori tetap condong menguntungkan bulls yang mencari valuasi lebih tinggi.

Para trader menunggu rilis data ekonomi hari Selasa—termasuk data ketenagakerjaan ADP dan revisi PDB Q3—untuk menyesuaikan posisi menjelang volume perdagangan liburan akhir tahun.