Mengenai apakah pemangkasan suku bunga lebih dari 100 basis poin oleh Federal Reserve tahun ini, yang berarti setidaknya melakukan 4 kali pemangkasan suku bunga, ini benar-benar berkah atau malapetaka bagi pasar kripto?

Pertama-tama: pemangkasan suku bunga secara besar-besaran pada dasarnya bukan sinyal yang baik. Saat ini, suku bunga dana federal terjebak di kisaran 3,5%-3,75%, menurut ekspektasi pasar dan grafik dot plot Federal Reserve sendiri, pada tahun 2026 paling banyak hanya 1-2 kali pemangkasan suku bunga, maksimal 50bp. Jika tiba-tiba muncul lebih dari 100bp, itu menunjukkan satu hal—ekonomi AS sedang bermasalah, data ketenagakerjaan anjlok, pertumbuhan melambat secara signifikan bahkan menunjukkan tanda-tanda resesi, Federal Reserve terpaksa melonggarkan kebijakan secara besar-besaran.

Pasar saham tradisional dan properti pasti tidak akan mampu menahan ini, aset risiko dalam jangka pendek pasti akan terpukul. Tapi jika kita alihkan fokus ke Bitcoin dan koin utama lainnya, situasinya justru berbalik total.

Ada tiga alasan utama. Pertama, arus likuiditas yang meluap. Sejarah menunjukkan bahwa setiap kali terjadi pemangkasan suku bunga secara besar-besaran, logika ini terbukti—suku bunga dipangkas, uang di pasar tidak punya tempat, tempat dengan imbal hasil tinggi tutup, dan dana hanya bisa berkumpul di aset risiko. Pada masa pandemi 2020, Federal Reserve menurunkan suku bunga ke nol, Bitcoin dari 3000 dolar langsung melesat ke 60.000 dolar, ini adalah contoh buku teks dari logika tersebut.

Kedua, atribut safe haven dari Bitcoin semakin diperkuat. Semakin tidak pasti ekonomi, semakin besar kebutuhan investor untuk melindungi diri dari inflasi dan depresiasi fiat. Siklus pemangkasan suku bunga biasanya diikuti oleh pelemahan dolar dan lonjakan harga emas, dan sebagai aset yang memiliki kelangkaan lebih tinggi, daya tarik Bitcoin akan meningkat secara eksponensial, baik institusi maupun investor ritel akan berbondong-bondong masuk.

Ketiga, lingkungan suku bunga rendah secara langsung menghilangkan biaya peluang dari uang tunai. Uang yang disimpan di bank tidak menghasilkan apa-apa, mengapa tidak all-in ke aset dengan pertumbuhan tinggi?

Jika tahun 2026 benar-benar terjadi pemangkasan suku bunga lebih dari 100bp, prediksi saya ini akan menjadi peluang pesta terakhir dari siklus ini.