Black Swans dan Investasi: Hal yang Tidak Terlihat Bisa Mengubah Permainan

Selama bertahun-tahun, investor sering membicarakan “peristiwa yang tidak dapat diprediksi” termasuk resesi ekonomi, volatilitas pasar, atau bahkan pandemi yang mengubah dunia. Semua ini terkait dengan konsep yang disebut Black Swan atau “Angsa Hitam” yang dibawa ke perhatian publik oleh Nassim Nicholas Taleb, penulis Amerika keturunan Libanon.

Namun sebenarnya, sebagian besar siswa kami masih belum memahami secara mendalam apa itu angsa hitam, bagaimana perbedaannya dari risiko umum, dan yang terpenting, bagaimana cara kita mempersiapkan diri untuk kedatangannya.

Mengapa “Angsa Hitam” Memiliki Nama Seperti Itu dan Apa Sebenarnya Maknanya

Sejak zaman Romawi kuno, manusia percaya bahwa angsa hanya berwarna putih. Kepercayaan ini berlangsung terus hingga tahun 1697 ketika Willem de Vlamingh, kapten kapal Belanda, menemukan angsa hitam di Australia. Masa itu menjadi titik balik penting bagi istilah “angsa hitam,” yang tidak lagi berarti tidak ada keberadaan, tetapi berarti sesuatu yang kita pikir mustahil tetapi ternyata menjadi kenyataan.

Dalam konteks keuangan, “angsa hitam” adalah peristiwa yang memiliki 3 karakteristik, seperti yang dijelaskan oleh Nassim Nicholas Taleb dalam bukunya “The Black Swan: The Impact of the Fully Improbable” pada tahun 2550 (setahun sebelum krisis keuangan):

1. Melampaui Ekspektasi - Tidak ada data historis yang menunjukkan bahwa itu akan terjadi
2. Menciptakan Dampak Besar - Pengaruhnya bukan hanya kecil, tetapi mempengaruhi berbagai aspek kehidupan
3. Manusia Dapat Menjelaskan Setelahnya - Setelah peristiwa terjadi, orang sering mencari alasan untuk menjelaskan mengapa itu terjadi

Contoh Nyata Angsa Hitam yang Mengubah Pasar Keuangan

COVID-19: Peristiwa yang banyak pemerintah tidak siap

Ketika Desember 2562 wabah virus COVID-19 dimulai dari negara China, beberapa bulan kemudian seluruh dunia memasuki lockdown yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah modern. Ekonomi sektor swasta tertutup hingga 90%, orang-orang menganggur, konsumsi menyusut, permintaan barang menurun secara konsisten. Di Amerika Serikat, deflasi (deflation) berubah dari kekhawatiran ekonom menjadi kenyataan setelah tingkat pengangguran melonjak tinggi dan konsumen mulai berhemat.

Bagi ekonomi Thailand, krisis ini berdampak pada ekspor dan pariwisata, yang merupakan tiang utama negara.

Perang Rusia-Ukraina: Bahan Bakar Mahal, Inflasi Melonjak

Pada paruh pertama 2565 perang meletus di Eropa. Dampaknya tidak terbatas hanya pada wilayah perang, tetapi mempengaruhi harga energi dan komoditas di seluruh dunia. Dolar Amerika menguat ke rekor tertinggi sepanjang masa. Mata uang lainnya, termasuk baht Thailand, melemah.

Thailand menerima dampak langsung melalui kenaikan harga minyak yang meningkatkan biaya transportasi, harga pupuk kimia melonjak karena berasal dari gas alam yang lebih mahal, dan investor ekonomi rendah harus mengevaluasi kembali risiko.

Cadangan Valuta Asing Thailand Menurun: Sinyal Bahaya

Cadangan Thailand pada akhir tahun 2564 berada di sekitar 10 juta miliar baht. Ketika mencapai periode saat ini, telah berkurang menjadi sekitar 8,8 juta miliar baht, berkurang sebesar 3,2 puluh ribu juta dolar Amerika (sekitar 1,3 juta miliar baht). Tiga faktor penting yang menyebabkan penurunan ini adalah: pengembalian investasi yang rendah, penurunan penilaian aset, dan kebijakan peluncuran mata uang Bank of Thailand. Ketika dolar menguat, konversi nilai aset ke dolar menyebabkan cadangan menunjukkan hasil penurunan.

Ini membuat banyak orang khawatir bahwa Thailand mungkin akan menghadapi peristiwa serupa krisis 1997 lagi.

Ekonomi Thailand 2566: Sinyal Positif dan Tantangan

Data dari Institute of Economics Thailand menunjukkan bahwa ekonomi Thailand pada kuartal keempat 2565 berkembang hanya 1,4% dibandingkan tahun ke tahun, melambat dari kuartal ketiga yang berkembang 4,6%.

Komponen utama pelambatan ini berasal dari penurunan ekspor barang sebesar 7,5% dan penurunan pengeluaran konsumsi pemerintah sebesar 8,0%, sementara pariwisata dan konsumsi sektor swasta tetap menjadi pendukung.

Untuk tahun 2566 organisasi tingkat nasional memproyeksikan bahwa ekonomi Thailand akan berkembang 2,7-3,7%. Ada faktor pendukung dari pemulihan pariwisata, konsumsi sektor swasta diperkirakan akan tumbuh 3,2%, sementara investasi sektor swasta dan publik diperkirakan masing-masing 2,1% dan 2,7%.

Tingkat inflasi umum diperkirakan akan berada dalam kisaran 2,5-3,5%, menurun dari kenaikan tahun 2565 yang berada di tingkat 6,1%.

5 Peristiwa Angsa Hitam yang Mungkin Terjadi pada 2566

1. Resesi Ekonomi Tingkat Dunia

Banyak organisasi tingkat dunia menilai bahwa pada tahun 2566 ini ada kemungkinan tinggi bahwa ekonomi akan memasuki perlambatan yang parah. Ekonomi Amerika Serikat, banyak negara Uni Eropa, dan pasar berkembang semua menghadapi krisis mereka sendiri. Masalahnya berakar dari sisa-sisa perang Rusia-Ukraina, kenaikan suku bunga berkelanjutan oleh sebagian besar bank, dan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

2. Volatilitas Pasar Saham dan Penyesuaian Suku Bunga

Pada tahun 2566 pasar saham Thailand memiliki peluang naik dalam banyak hal, terutama saham grup pariwisata dan ritel, yang masih pulih dari krisis COVID-19. Namun, jika suku bunga yang satu dan diproyeksikan akan naik lagi, itu mungkin menekan nilai saham yang sudah memiliki rasio P/E tinggi.

3. Guncangan Pasar Cryptocurrency

Pasar cryptocurrency memiliki risiko tinggi, sejarah membuktikan bahwa itu dapat jatuh tiba-tiba. Pada tanggal 19 Mei 2564 harga Bitcoin jatuh dari 65.000 dolar menjadi 30.000 dolar, yang menjadi peristiwa Black Swan dengan risiko terulang kembali. Penjualan masif dari investor institusional atau berita palsu dari peristiwa tak terduga dapat memicu penjualan besar-besaran.

4. Kemungkinan Harga Emas Melonjak Tinggi

Tren 2566 menunjukkan bahwa harga emas mungkin memiliki jalan ke atas. Angka pendukung berasal dari pemulihan yang dapat diprediksi dari ekonomi China dan India, yang jika digabungkan mewakili sekitar 50% dari pembelian emas dunia. Terutama ketika China melonggarkan kebijakan Zero-COVID dan mempercepat langkah-langkah stimulus ekonomi.

Harga emas diperkirakan akan mencoba mendekati tingkat 1.900 dolar per ons, yang merupakan tingkat yang pernah disentuh tetapi belum dapat bertahan lama. Jika berhasil bertahan dengan baik, ada peluang untuk menembus 2.000 dolar per ons.

5. Risiko dari Melemahnya Dolar

Setelah inflasi Amerika Serikat mereda lebih dari yang diperkirakan, dolar telah mengalami penjualan pada awal tahun. Pound sterling menguat, dan ini adalah penurunan pertama dolar dalam 6 kuartal terakhir. Namun, Inggris Raya dan banyak negara memutuskan untuk terus menaikkan suku bunga, yang akan terus menekan ekonomi lebih lanjut.

Takut Sudah Terlambat: Cara Mempersiapkan Diri untuk Angsa Hitam Berikutnya

Tidak dapat diprediksi kapan angsa hitam berikutnya akan tiba atau seperti apa bentuknya, tetapi investor dapat mempersiapkan diri.

Terima Konsistensi Hal-Hal yang Tidak Terduga

Mengalihkan peristiwa Black Swan sama seperti mencoba mencegah hujan dengan melemparkan bola ke langit. Pasar keuangan terus berubah, dan peristiwa tak terduga adalah bagian dari permainan. Jangan khawatir tentang itu, tetapi bersiaplah.

Manfaatkan Peluang

Ketika harga saham jatuh dalam krisis, investor yang memiliki uang tunai siap, senang hati, dan mendapat kepercayaan pada fundamental perusahaan mungkin menemukan kesempatan pembelian dengan harga pokok. Dalam jangka waktu sekitar 5-10 tahun ke depan, nilainya akan kembali, dan terkadang bahkan melampaui target asli.

Diversifikasi Portfolio Sebagai Pelindung

Jika Anda terkonsentrasi hanya pada satu aset, peristiwa Black Swan mungkin menyakitkan. Memegang saham, obligasi, emas, dan real estat dalam proporsi yang tepat akan mengurangi dampak kejutan.

Miliki Rencana Cadangan

Investasi jangka panjang mungkin adalah fondasi terpenting. Kadang-kadang angsa hitam membuat laba menyusut, tetapi pasar biasanya pulih dan terus naik lebih tinggi dari titik aslinya.

Gunakan Alat Manajemen Risiko

Beberapa investor mencoba menggunakan opsi atau futures untuk melindungi dari risiko peristiwa besar. Alat-alat ini memiliki biaya tetapi dapat membatasi kerugian dalam skenario terburuk.

Kesimpulan: Apa yang Tidak Terlihat Tidak Berarti Tidak Akan Terjadi

Semua peristiwa yang disebutkan, mulai dari COVID-19 hingga perang Rusia-Ukraina hingga risiko dari pasar cryptocurrency, semuanya adalah angsa hitam yang muncul ketika kita tidak siap.

Namun, jika kita bijaksana dan menghadapinya dengan akal sehat, terus menantang perspektif kita sendiri dan informasi yang kita pegang, merencanakan ke depan, melihat sisi negatif sesuatu lebih dulu, kita akan dapat mengubah kekalahan menjadi kemenangan.

Angsa hitam mungkin merupakan peringatan untuk berhati-hati, bukan tanda bahwa kita sudah kalah. Pemahaman tentang sifat dan penerimaan ketidakpastian adalah fondasi investasi yang bijaksana.