Apakah saham pengiriman akan terus naik? Salah memilih arah bisa bikin kerugian besar, panduan investasi terbaru ada di sini

Pengungkapan Kebenaran tentang Saham Pengangkutan: Siklus Menguji Kembali Investor

Pertama-tama, saham pengangkutan bukanlah konsep baru. Tetapi banyak orang membeli saham pengangkutan tanpa benar-benar memahami esensi dari industri ini—itu adalah saham siklus yang khas.

Bayangkan, saat ekonomi global baik, perdagangan internasional aktif, berbagai barang dikirim bolak-balik melalui laut, biaya pengiriman meningkat, dan kinerja perusahaan melonjak. Sebaliknya, saat ekonomi mengalami resesi, perdagangan menyusut, kapal-kapal tidak digunakan, dan laba perusahaan langsung merosot tajam. Inilah takdir saham pengangkutan.

Lihatlah performa dalam beberapa tahun terakhir. Pada tahun 2022, pendapatan kuartalan perusahaan pengangkutan terbesar di dunia, Maersk, pernah mencapai puncak sebesar 22,767 miliar dolar AS, dengan laba mencapai 8,879 miliar dolar AS. Pada kuartal kedua tahun 2023? Pendapatan turun menjadi kurang dari 13 miliar dolar AS, dan laba tersisa 1,453 miliar dolar AS—penurunan sebesar 83%. Pada waktu yang sama, nilai pasar Hapag-Lloyd dari Jerman juga menyusut hampir 70% dari titik tertinggi tahun 2022.

Apakah saham pengangkutan saat ini masih layak dibeli? Tergantung pada beberapa faktor ini

1. Sikap Federal Reserve sedang berbalik—ini adalah sinyal bullish

Federal Reserve menaikkan suku bunga acuan hingga 5,50% untuk mengendalikan inflasi, yang langsung menekan pertumbuhan ekonomi global. Dengan data inflasi AS yang secara bertahap kembali ke kisaran yang wajar, siklus penurunan suku bunga sudah dekat. Begitu Fed mulai menurunkan suku bunga, ekonomi global akan mendapatkan ruang bernapas kembali, aktivitas perdagangan internasional akan rebound secara alami, dan hari-hari perusahaan pengangkutan akan menjadi lebih baik.

2. Rencana restrukturisasi rantai pasokan sedang berlangsung—memilih saham pengangkutan yang salah bisa menjadi jebakan

Ini adalah variabel paling penting. Amerika Serikat sedang mempercepat relokasi industri dari China ke Meksiko, India, dan negara lain. Apa artinya? Artinya permintaan jalur pengangkutan yang menghubungkan China dan Amerika Utara akan menurun.

EVA Air dan Yang Ming, dua perusahaan pengangkutan Taiwan terkemuka, secara khusus sangat bergantung pada jalur dari Timur Jauh ke Barat Laut/Barat Daya Amerika Serikat. Jadi dari sudut pandang ini, prospek pertumbuhan mereka akan terbatas secara signifikan. Sebaliknya, perusahaan pengangkutan global seperti Maersk, yang memiliki jaringan jalur yang lebih lengkap, akan terkena dampak yang lebih kecil.

3. Biaya lingkungan—keunggulan perusahaan besar, titik lemah perusahaan kecil

Permintaan terhadap pengurangan emisi karbon akan semakin ketat di masa depan. Ini adalah tekanan biaya bagi perusahaan pengangkutan, tetapi sekaligus menjadi benteng kompetitif alami—hanya perusahaan pengangkutan dengan skala besar yang mampu melakukan ‘greening’ armada mereka dengan biaya lebih rendah.

Maersk memiliki 76.000 karyawan dan kapasitas lebih dari 4 juta TEU, sementara Hapag-Lloyd memiliki kapasitas 1,8 juta TEU. Perusahaan sebesar ini secara alami memiliki keunggulan dalam transisi ke ramah lingkungan. Sebaliknya, saham pengangkutan kecil dan menengah akan menghadapi biaya kepatuhan yang berat.

4. Fluktuasi harga minyak—hantu dari perang Rusia-Ukraina dan situasi Timur Tengah

Perang Rusia-Ukraina dan konflik Israel-Palestina yang terus meningkat menyebabkan ketidakpastian di pasar minyak internasional. Harga minyak yang naik langsung meningkatkan biaya bahan bakar perusahaan pengangkutan, menggerogoti margin keuntungan. Ini bukan hal kecil.

Apakah saham pengangkutan akan naik lagi—tapi harus memilih saham yang tepat

Bagaimana memilih sekarang? Panduan investasi praktis

Lapisan pertama: Fokus pada perusahaan besar

Nilai pasar di atas 10 miliar dolar AS adalah standar dasar. Alasannya sangat sederhana—saham pengangkutan adalah indikator makroekonomi yang khas, saat industri tidak sedang baik, perusahaan kecil akan langsung tersingkir. Skala besar memberi keunggulan yang membantu mereka melewati masa sulit dan menjaga profitabilitas.

Lapisan kedua: Perhatikan jalur pengangkutan

Semakin rendah ketergantungan pada jalur dari Timur Jauh ke Amerika Utara, semakin baik. Jika sebuah perusahaan pengangkutan 80% bisnisnya berasal dari jalur perdagangan China-AS, maka dalam gelombang restrukturisasi rantai pasokan ini, itu adalah bom waktu. Perusahaan seperti Maersk dan Hapag-Lloyd yang memiliki jaringan jalur global yang luas lebih aman.

Lapisan ketiga: Perhatikan usia armada kapal

Kapal baru lebih mampu beradaptasi dengan regulasi lingkungan dan teknologi hijau, sehingga biaya kepatuhan di masa depan akan lebih rendah. Ini bukan hal kecil, bisa menentukan biaya kepatuhan masa depan sebuah perusahaan pengangkutan.

Siapa yang layak dibeli: Evergreen, Yang Ming, Maersk, Hapag-Lloyd, Orient Overseas—siapa yang layak?

Maersk (AMKBY) — Penguasa pengangkutan global

• Perusahaan berusia lebih dari 100 tahun, didirikan tahun 1904, beroperasi di 130 negara
• Mengangkut barang senilai 675 miliar dolar AS per tahun, kapasitas lebih dari 4 juta TEU
• Keunggulan: jaringan jalur global paling lengkap, biaya transisi ke ramah lingkungan paling rendah
• Risiko: Nilai pasar telah turun 60% dari puncaknya, perlu menunggu pemulihan fundamental

Hapag-Lloyd (HPGLY) — Raksasa pengangkutan Eropa

• Beroperasi di 600 pelabuhan global, kapasitas 1,8 juta TEU
• Keunggulan: jalur Eropa stabil, teknologi ramah lingkungan terdepan
• Risiko: Nilai pasar menyusut 70%, valuasi relatif murah tetapi dasar belum jelas

Orient Overseas (OROVY) — Pemimpin regional dengan latar belakang China

• Lebih dari 150 kapal kargo, kapasitas lebih dari 10 juta ton, salah satu dari tujuh perusahaan pengangkutan terbesar di dunia
• Keunggulan: Dukungan kebijakan dari latar belakang China, kemampuan pengendalian biaya yang kuat
• Risiko: Dimiliki oleh COSCO, risiko geopolitik relatif lebih tinggi

Evergreen (2603) — Raksasa pengangkutan Taiwan

• Lebih dari 200 kapal kontainer, kapasitas 1,6 juta TEU, beroperasi di 240 pelabuhan global
• Keunggulan: Pemimpin lokal Taiwan, valuasi relatif murah
• Risiko: Ketergantungan besar pada jalur dari Timur Jauh ke Amerika, dampak terbesar dari restrukturisasi rantai pasokan dari China

Yang Ming (2609) — Perusahaan pengangkutan kedua terbesar Taiwan

• Didirikan tahun 1972, beroperasi di 170 pelabuhan global, melayani lebih dari 70 negara
• Keunggulan: Nilai pasar relatif kecil, ruang rebound lebih besar
• Risiko: Juga sangat bergantung pada jalur dari Timur Jauh ke Amerika, risiko serupa dengan Evergreen

Saran terakhir: Jangan buru-buru masuk

Saham pengangkutan akan naik lagi—tapi bukan saat ini untuk langsung masuk.

Sikap yang benar adalah:

1. Tunggu siklus penurunan suku bunga Federal yang jelas—ini adalah sinyal awal rebound saham pengangkutan
2. Lakukan pembagian posisi di saham pengangkutan besar—khususnya yang memiliki nilai pasar 10 miliar dolar AS ke atas, untuk menghindari risiko tunggal
3. Prioritaskan perusahaan pengangkutan dengan jaringan jalur global yang luas—perusahaan seperti Maersk dan Hapag-Lloyd lebih stabil
4. Perhatikan usia armada kapal—saham pengangkutan dengan proporsi kapal baru layak dipertahankan jangka panjang
5. Siapkan mental untuk perdagangan siklus—beli secara bertahap saat dasar siklus besar, jual saat mendekati puncak, ini adalah cara yang benar dalam berinvestasi saham pengangkutan

Singkatnya: Pilih perusahaan besar, tunggu waktu yang tepat, siapkan diri untuk hold jangka panjang, dan masuk saat siklus berada di dasar.