Pasar opsi baru-baru ini sedang membicarakan apa? Lihat saja data dari Deribit.

Selama lebih dari sebulan terakhir, Bitcoin mengalami cukup banyak guncangan. Turun, kemudian rebound, dan bergerak lamban untuk sementara waktu. Namun dari perspektif derivatif, sesuatu yang menarik sedang terjadi — trader mulai bertaruh bahwa Bitcoin akan kembali ke 100,000 dolar pada akhir Januari.

**Apa yang dikatakan data opsi**

Volume kontrak terbuka untuk opsi panggilan Bitcoin dengan harga pemogokan 100,000 dolar yang berakhir pada 30 Januari adalah dua kali lipat dari volume opsi jual dengan harga pemogokan 80,000 dolar pada periode yang sama. Ini bukan kebetulan. Dana dalam jumlah besar sedang bertaruh dengan uang sungguhan bahwa level psikologis ini dapat ditembus.

Pahami dari sudut pandang lain: jika pasar masih dalam kepanikan, trader akan gila-gilaan membeli opsi jual murah untuk melindungi aset. Tetapi sekarang? "Premi panik" itu sudah surut secara signifikan. Pasar tidak lagi mengantisipasi hasil terburuk.

**Pembeli institusi kembali**

Waktu sampai hari Senin minggu ini, aliran masuk bersih ETF Bitcoin spot Amerika Serikat mencapai 697 juta dolar — ini adalah aliran masuk hari tunggal terbesar sejak 7 Oktober tahun lalu. Investor institusional mulai mengatur posisi kembali.

Logika di balik ini sebenarnya sederhana: emas, saham teknologi dan aset tradisional lainnya sedang naik, tetapi Bitcoin justru tampak "harga tertinggal" setelah penurunan dalam. Ketidakselarasan ini menciptakan peluang untuk opsi panggilan.

**Seberapa keras hambatannya**

Namun kenyataan selalu suka mengeluarkan hal menyebalkan. Selama beberapa bulan terakhir, Bitcoin berkali-kali mendorong ke level resistensi kunci, dan setiap kali dengan cepat kembali turun. Tekanan jual di atasnya benar-benar sangat besar.

Pandangan pasar adalah seperti ini: Bitcoin harus secara efektif berdiri kuat di 106,000 dolar pada level mingguan agar benar-benar mendapatkan momentum untuk mengejar rekor tertinggi baru. Jika berhasil mempertahankan level dukungan 90,000 dolar dengan lancar, target penting berikutnya mungkin akan jatuh di sekitar 105,000 dolar.

**Kesimpulannya**

Struktur posisi pasar opsi, tren aliran dana ETF, semuanya menunjuk ke kesimpulan yang sama: trader benar-benar bertaruh dengan dana nyata bahwa Bitcoin akan kembali ke 100,000 dolar. Pertanyaannya adalah, apakah kali ini dapat benar-benar menembus zona tekanan yang membandel sebelumnya? Ini memerlukan waktu dan aksi harga untuk diverifikasi. Pasar tidak pernah percaya apa yang dikatakan lisan, hanya percaya apa yang terjadi di papan perdagangan.