Perjudian Bitcoin Terus Berlanjut Saat Strategi Meningkat Dua Kali Lipat

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Bitcoin Gamble Continues As Strategy Doubles Down Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-gamble-continues-as-strategy-doubles-down/

Ikhtisar

Meskipun mengalami kerugian akuntansi sebesar $17,4 miliar di kuartal keempat tahun 2025, Strategi memulai tahun 2026 dengan membeli 1.283 bitcoin seharga $116 juta. Sebagai pemimpin global di antara pemegang BTC institusional, perusahaan tetap berpegang pada strategi akumulasi agresifnya, menentang logika keuangan klasik.

Poin Utama

• Strategi memulai tahun 2026 dengan pembelian 1.283 bitcoin seharga total $116 juta
• Akuisisi ini dilakukan sementara perusahaan mencatat kerugian unrealized sebesar $17,4 miliar di Q4 2025
• Strategi kini memegang 673.783 BTC, diperoleh dengan total $62,6 miliar dengan harga rata-rata $75.026 per unit
• Meskipun tekanan pasar dan penurunan harga saham, Strategi mempertahankan strategi akumulasi Bitcoin-nya

Taruhan Bitcoin Dianggap Meski Tekanan Akuntansi Ekstrem

Strategi mengumumkan bahwa mereka membeli 1.283 bitcoin pada hari Senin, 5 Januari 2026, seharga $116 juta. Pembelian dilakukan dengan harga rata-rata $90.000 per BTC, didanai dari hasil penjualan saham MSTR melalui program “at-the-market”. Michael Saylor, ketua eksekutif dan salah satu pendiri perusahaan, menyatakan: “Strategi meningkatkan kepemilikan dolar sebesar $62 juta, sehingga total kasnya menjadi $2,25 miliar”. Cadangan kas ini akan digunakan untuk dividen, saham preferen, dan pembayaran bunga atas utang yang ada.

Operasi ini sesuai dengan logika akumulasi berkelanjutan yang telah diikuti perusahaan selama beberapa tahun:

• 673.783 BTC kini dimiliki perusahaan
• Nilai akuisisi total adalah $62,6 miliar
• Harga pembelian rata-rata adalah $75.026 per BTC
• Perusahaan telah memperkuat cadangan kas USD-nya menjadi $2,25 miliar
• Strateginya didanai melalui penerbitan saham melalui program ATM

Sebagai perbandingan, akuisisi awal tahun ini tetap modest dibandingkan dua pembelian terbesar di tahun 2025: 22.049 BTC yang diperoleh pada 31 Maret seharga $1,92 miliar, dan 21.021 BTC yang dibeli pada 29 Juli seharga $2,46 miliar.

Model di Bawah Tekanan dan Valuasi yang Melemah

Selain pembelian ini, perusahaan Michael Saylor mengungkapkan kerugian unrealized sebesar $17,4 miliar di Q4 2025, akibat penurunan harga Bitcoin lebih dari 23% selama periode tersebut. Penurunan tajam pasar ini menyebabkan depresiasi akuntansi yang signifikan terhadap aset digitalnya. Laporan tersebut juga menyebutkan manfaat pajak tertunda sebesar $5 miliar, yang dapat mengurangi kewajiban pajak di masa depan, tetapi tidak mengimbangi dalam jangka pendek skala kerugian yang tercatat.

Valuasi pasar perusahaan mencerminkan tekanan yang meningkat ini. Meski saham MSTR mengalami rebound kecil sebesar +3,88% di pre-market hari Senin, saham ini tetap turun lebih dari 58% dari tahun ke tahun. Volatilitas yang terus-menerus ini memicu keraguan tentang keberlanjutan model bisnis yang hampir sepenuhnya bergantung pada Bitcoin.

Meskipun tanda-tanda peringatan ini, perusahaan tetap menjalankan strateginya, menginspirasi perusahaan seperti Metaplanet di Jepang, yang kini menjadi pemegang BTC publik terbesar keempat dengan 35.102 bitcoin.