Mengapa Miliarder Joseph Coleman Menginvestasikan 10% dari Portofolionya pada Masa Depan AI Microsoft

Keyakinan Jangka Panjang di Balik Posisi Utama

Manajer dana miliarder Joseph Coleman, yang menjalankan Tiger Global Management, telah membuat komitmen yang signifikan terhadap kecerdasan buatan melalui portofolionya. Hingga Q3 2025, Microsoft (NASDAQ: MSFT) mencakup 10,5% dari kepemilikannya—sebuah konsentrasi yang mencolok yang mengungkapkan keyakinannya terhadap arah perusahaan teknologi raksasa ini. Yang sama pentingnya adalah disiplin perdagangan Coleman: dia tidak melakukan satu pun perdagangan dalam empat dari lima posisi terbesarnya, menunjukkan bahwa dia tidak mengikuti pergerakan jangka pendek tetapi memegang untuk jangka panjang.

Bagi investor yang menilai apakah akan mengikuti jejak Joseph Coleman, memahami tesisnya tentang Microsoft memerlukan penggalian baik kekuatan operasional perusahaan maupun ekspektasi realistis terkait valuasinya.

Dominasi Azure Mengubah Ekonomi Cloud Computing

Posisi Microsoft di era kecerdasan buatan sangat bergantung pada pilihan strategis: daripada bersaing membangun model AI generatif milik sendiri, perusahaan memilih sebagai penyedia infrastruktur. Pendekatan ini terbukti elegan. Melalui Azure Foundry, pengembang dapat mengakses model dari OpenAI, xAI, Anthropic, DeepSeek, dan lainnya, menjadikan platform cloud Microsoft sebagai fondasi default untuk pengembangan AI.

Dampak keuangan langsung dan signifikan. Dalam Q1 FY 2026 (berakhir 30 September 2025), pendapatan Azure meningkat 40%—mengungguli layanan cloud dari pesaing utama. Tingkat pertumbuhan ini menegaskan perubahan mendasar: saat perusahaan mengimplementasikan aplikasi AI, mereka cenderung menuju ekosistem Azure.

Selain infrastruktur, integrasi Copilot Microsoft ke dalam Office 365 mendorong kekuatan harga premium. Segmen komersial dan konsumen untuk Microsoft 365 tumbuh masing-masing sebesar 17% dan 26% selama kuartal yang sama. Ini bukan kenaikan sepele—mereka menunjukkan bahwa pelanggan yang ada melihat nilai nyata dalam alat produktivitas yang ditingkatkan AI.

Pertanyaan Valuasi: Premi atau Justifikasi?

Microsoft diperdagangkan pada 30 kali laba masa depan, sebuah valuasi yang tanpa diragukan membawa premi. Secara kasat mata, multiple ini terlihat mahal. Namun, konteks sangat penting.

Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 16% untuk FY 2026 dan 15% untuk FY 2027. Jika Microsoft memenuhi proyeksi ini, multiple 30x menjadi dapat dipertahankan—terutama jika dibandingkan dengan norma historis selama periode percepatan yang berkelanjutan. Kemampuan perusahaan untuk mengubah momentum Azure dan adopsi Copilot menjadi pertumbuhan laba bersih akan menentukan apakah keyakinan Joseph Coleman membuahkan hasil.

Risiko kebalikannya jelas: jika pertumbuhan pendapatan melambat melebihi ekspektasi pasar, valuasi premi ini menjadi beban. Saham Microsoft kemudian akan menghadapi hambatan di tahun 2026 jika pertumbuhan berhenti.

Ketidakpastian Adopsi dan Tantangan Sebenarnya di Depan

Meskipun sentimen pasar terhadap strategi AI Microsoft tetap positif secara hampir universal, risiko eksekusi tersembunyi di balik permukaan. Tidak semua bisnis dan pengguna menemukan nilai yang berarti dalam implementasi Copilot. Beberapa organisasi mungkin memilih mempertahankan tingkat lisensi yang ada daripada melakukan peningkatan, atau bahkan menurunkan jika utilitas yang dirasakan tidak cukup membenarkan harga.

Pertanyaan adopsi ini adalah inti dari tesis investasi Microsoft. Pertumbuhan pendapatan yang kuat telah terwujud sejauh ini, tetapi keberlanjutan bergantung pada apakah Copilot dan produk AI terintegrasi lainnya terus mendorong momentum upselling.

Keyakinan Joseph Coleman Menunjukkan Potensi Jangka Panjang

Konsentrasi 10,5% dari portofolio seorang miliarder dalam satu saham tidak terjadi secara kebetulan. Pola kepemilikan Joseph Coleman—ditambah dengan tidak adanya aktivitas perdagangan—menunjukkan bahwa dia melihat Microsoft sebagai komponen inti dari posisi jangka panjangnya. Kelemahan saham baru-baru ini sejak akhir kuartal tidak mengubah kalkulasi ini.

Microsoft kemungkinan besar tidak akan memberikan pengembalian spektakuler dari level saat ini, tetapi bagi investor dengan horizon multi-tahun, kombinasi platform cloud Azure yang skalabel, kemampuan AI tertanam dalam Copilot, dan ekspektasi pertumbuhan yang masuk akal dapat membenarkan penempatan modal yang sabar. Kuncinya adalah menerima bahwa ini adalah holding berkualitas untuk kinerja luar biasa yang stabil daripada upside yang eksplosif.