Akankah Euro tahun 2026 menembus 1.25? Prediksi Wall Street menunjukkan bahwa "permainan mata uang" ini jauh lebih kompleks dari yang dibayangkan

2025年 euro melemah, di baliknya ada logika sederhana: ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve menguat, sementara ECB terjebak dalam “dilema”—meskipun ekonomi sangat tangguh, ruang untuk menurunkan suku bunga sangat terbatas. Memasuki 2026, “kesenjangan kebijakan AS-Eropa” ini akan terus berkembang, dan nasib euro tergantung siapa yang bisa memenangkan perang tarik-menarik kebijakan moneter ini.

“Naskah” Bank Sentral AS dan Eropa sudah hampir pasti

Pertama, lihat sisi ECB. Bank of America memperkirakan, ECB akan menjaga suku bunga di 2% didukung oleh penurunan inflasi yang stabil dan ekonomi yang tetap tangguh, dan tidak akan mengubah kebijakan hingga akhir 2027. Dengan kata lain, ECB sudah “mengumumkan berhenti”.

Berbeda dengan itu, Federal Reserve. Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan bank-bank investasi lain umumnya berpendapat bahwa Fed akan terus menurunkan suku bunga di 2026, dengan sebagian besar memperkirakan dua kali penurunan total 50 basis poin. Ada juga suara yang lebih moderat—J.P. Morgan dan Deutsche Bank memprediksi hanya satu kali penurunan. Apapun skenarionya, Fed akan “bergerak”, sementara ECB “diam”, dan arah kebijakan yang tidak simetris ini pasti akan mempengaruhi nilai tukar.

Fundamental ekonomi: akankah keuangan Jerman menyelamatkan Eropa?

Di sini muncul perbedaan pendapat yang menarik. Optimis berpendapat bahwa stimulus fiskal besar-besaran dari Jerman akan menjadi “mesin penggerak” ekonomi Eropa, mendorong pertumbuhan seluruh kawasan euro. Di pihak AS juga optimis, Bank of America dan Goldman Sachs memprediksi ekonomi AS akan tetap kuat di 2026.

Namun, ada suara yang kontra. Moody’s memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja AS sudah menunjukkan tanda stagnasi, dan setelah gelombang AI mereda, ekonomi berpotensi melambat. Di Eropa, risiko politik di Prancis masih ada, yang bisa terus menahan pertumbuhan, dan apakah dukungan fiskal Jerman benar-benar akan mengubah kecepatan pertumbuhan ekonomi masih harus dilihat.

Prediksi “Musim Semi Euro” di Wall Street

Ketidakpastian ini menyebabkan para analis berbeda pendapat secara mencolok tentang prospek euro/dolar di 2026.

Bullish (J.P. Morgan, Bank of America, Deutsche Bank, dll) percaya bahwa tren ekonomi Eropa yang meningkat dan ekspansi fiskal Jerman adalah faktor utama pendukung. J.P. Morgan sangat optimis, memperkirakan euro/dolar mencapai 1.20 di kuartal kedua, dan jika data ekonomi AS lemah, bahkan bisa menyentuh 1.25. Deutsche Bank juga memperkirakan hal serupa, euro menembus 1.20 di tengah tahun dan mencapai 1.25 di akhir tahun.

Bearish (Standard Chartered, Barclays, Citibank, dll) memperingatkan. Standard Chartered menyatakan bahwa jika stimulus fiskal Jerman gagal mendorong pertumbuhan sesuai jadwal, ECB akan terpaksa menurunkan suku bunga, dan euro akan kehilangan dukungannya. Mereka memperkirakan euro/dolar turun ke 1.13 di tengah tahun dan lebih dalam lagi ke 1.12 di akhir tahun. Barclays menyoroti risiko memburuknya kondisi perdagangan kawasan euro, dan memperkirakan euro turun ke 1.13 di akhir tahun.

Yang paling menarik adalah teori “naik dulu, turun kemudian” dari Morgan Stanley—paruh pertama tahun, percepatan penurunan suku bunga Fed akan mendorong euro ke 1.23, dalam skenario bullish bahkan bisa mencapai 1.30, tetapi paruh kedua, fundamental Eropa yang melemah dan ketahanan ekonomi AS akan menyebabkan euro kembali ke 1.16 di akhir tahun.

Apakah euro masih bisa naik? Kunci tergantung pada poin-poin ini

Dari konsensus pasar, euro di paruh pertama 2026 memiliki ruang apresiasi yang cukup jelas—penurunan suku bunga Fed dan menyempitnya spread suku bunga AS-Eropa adalah faktor pendukung. Tapi apakah hasil akhir di akhir tahun benar-benar akan terwujud, tergantung pada: apakah stimulus fiskal Jerman bisa terealisasi, apakah ketahanan ekonomi AS bisa dipertahankan, dan apakah situasi Rusia-Ukraina akan berubah.

Semua ini bukan variabel ekonomi sederhana, melainkan melibatkan faktor politik, geopolitik, dan lain-lain. Bagi trader, euro/dolar di 2026 mungkin akan menjadi “maraton” yang penuh liku—ada peluang jangka pendek, tetapi tren tahunan tetap penuh ketidakpastian.