2026-01-04 04:22:02

Belakangan ini, analis dari Morgan Asset Management, Michael Cembalest, mengemukakan pengamatan menarik — pertumbuhan GDP Amerika selama tiga kuartal terakhir, kontribusi pengeluaran modal di sektor teknologi mencapai 40%-45%. Seberapa jauh angka ini dari kenyataan? Jika dibandingkan dengan tiga kuartal pertama tahun 2023, saat itu proporsi ini bahkan kurang dari 5%.

Dengan kata lain, pertumbuhan ekonomi Amerika ini sama sekali tidak didorong oleh konsumsi tradisional, melainkan langsung didorong oleh "mesin investasi" seperti AI, pusat data, dan perangkat pengolahan informasi. Apa artinya ini?

Bagi pasar saham, ini akan memperkuat ekspektasi kinerja seluruh rantai industri komputasi — chip, server, infrastruktur cloud, perusahaan di setiap segmen memiliki alasan untuk optimis tentang prospeknya. Tapi ini juga menimbulkan risiko tersembunyi: pertumbuhan ekonomi dan ekspektasi laba saat ini terlalu bergantung pada ritme pengeluaran modal dari beberapa raksasa teknologi. Jika para pemain besar ini mulai melambatkan capex, pertumbuhan makro dan ekspektasi laba perusahaan bisa runtuh secara bersamaan. Dorongan pertumbuhan yang sangat terkonsentrasi ini tampaknya cukup rapuh.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
10
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

0xSunnyDay

· 01-06 18:47

40% ke 5% rentang ini agak gila, rasanya ini adalah gelembung AI yang langsung mendukung PDB Begitu perusahaan besar menginjak rem, seluruh sistem ekspektasi bisa runtuh dalam sekejap Pertumbuhan ini sebenarnya hanya beberapa raksasa teknologi yang bersenang-senang sendiri Tapi kembali lagi, akankah rantai chip dulu yang keluar dan mengambil alih Rasanya langkah selanjutnya sangat bergantung pada apakah NVIDIA dan kawan-kawan ini masih gila atau tidak

Lihat AsliBalas0

NotAFinancialAdvice

· 01-04 12:00

40%-45%？Angka ini memang agak di luar nalar, rasanya BigTech sedang memaksakan ekonomi AS secara paksa Begitu para bos ini memotong capex secara drastis, apa yang akan terjadi selanjutnya benar-benar agak mengkhawatirkan Rantai industri komputasi memang menarik, tapi konsentrasi yang begitu tinggi jujur saja agak menakutkan

Lihat AsliBalas0

NotGonnaMakeIt

· 01-04 04:49

Ya ampun, 5% langsung melonjak ke 40-45%? Rasanya seperti menggelembung ya... Tunggu, jadi ekonomi AS sekarang hanya bergantung pada beberapa raksasa teknologi? Betapa merangsangnya itu Capex melambat, langsung selesai? Rasanya logika ini agak menakutkan Sektor chip memang akan segera melambung, tapi risiko sebesar ini, apakah benar-benar berani all in? Semua karena AI, sekarang semuanya nggak bisa lepas dari AI... Ini mungkin alasan mengapa saya akhir-akhir ini mendukung rantai daya komputasi, tapi juga nggak berani terlalu banyak taruh Rasanya seperti sebuah taruhan besar, taruhan bahwa CAPEX tidak akan pernah berhenti

Lihat AsliBalas0

SingleForYears

· 01-04 04:45

40% hingga 5%, perubahan ini benar-benar keterlaluan, dan ekonomi AS mengandalkan AI untuk melanjutkan hidupnya Sekarang saya mengerti bahwa begitu FAANG mengencangkan dompet mereka, seluruh ekonomi dapat ditutup secara langsung, dan risikonya besar Tunggu, ini berarti pasar chip dan server masih jauh dari selesai, bukan? Maka saya harus melihat lagi Terus terang, ini adalah taruhan bahwa gelombang AI tidak akan berhenti, tetapi saya selalu merasa bahwa logika ini agak terlalu rapuh Jadi sekarang ekspektasi keuntungan sebenarnya bertaruh pada rencana belanja modal Meta dan OpenAI, yang agak ironis Pertumbuhan PDB dan pertumbuhan harga saham menunjuk ke arah yang sama, yang terlalu berbahaya untuk dibalikkan Hanya dapat dikatakan bahwa saham teknologi sekarang menari di langit-langit, dan ketika mereka tidak bisa menari, itu sudah berakhir

Lihat AsliBalas0

TokenStorm

· 01-04 04:43

40%-45% angka ini memang tidak bisa dipertahankan lagi, langsung melonjak dari 5%, ini adalah bukti bahwa para raksasa sedang menghamburkan uang secara gila-gilaan. Tapi masalahnya adalah begitu capex berhenti, seluruh logika pertumbuhan ekonomi akan runtuh, risiko ini agak di luar nalar. --- Gelombang AI memang mendorong seluruh rantai industri, tapi sekarang seperti bertaruh siapa yang terakhir keluar, hati tidak tenang. --- Singkatnya, ini adalah beberapa raksasa yang secara paksa menahan angka ekonomi melalui pengeluaran modal mereka, sangat rapuh, coba lihat kembali sejarah konsentrasi ini, tidak banyak yang berakhir baik. --- Hari ketika capex melambat akan datang, seluruh ekspektasi keuntungan harus dinilai ulang, saat itu para investor kecil baru tahu apa itu gelembung yang pecah. --- Dari data on-chain dan narasi makro secara logika, kenaikan ini didukung oleh ruang arbitrase yang semakin menyempit, siapa yang mengambil posisi terakhir akan hancur. --- Pertumbuhan GDP sepenuhnya bergantung pada capex dari raksasa teknologi, ini adalah pusat badai, semakin dekat ke pusat semakin berbahaya, tapi FOMO memaksa saya untuk terus melangkah.

Lihat AsliBalas0

MidnightMEVeater

· 01-04 04:38

Selamat pagi, semua yang bangun pukul 3 pagi. Inilah serangan sandwich klasik, Federal Reserve sudah menyiapkan roti untukmu, sekarang tinggal menunggu siapa yang akan menggigit terlebih dahulu. Dari 40% ke 5%, kecepatan perubahan ini... Saya sudah bilang bahwa raksasa teknologi bermain dalam perdagangan pasar gelap, menganggap seluruh dasar makro sebagai perangkap likuiditas untuk dimakan.

Lihat AsliBalas0

DefiOldTrickster

· 01-04 04:34

Aduh, ini lagi lagi trik ini, sama gila seperti saat ICO dulu 40% capex untuk mendukung PDB? Aku sudah bilang ini bakal gagal, tunggu saja hasilnya

Lihat AsliBalas0

failed_dev_successful_ape

· 01-04 04:31

卧槽，从5%直接跳到40%+？Ini adalah kebenaran dari hype AI, ekonomi AS telah dibajak oleh beberapa raksasa teknologi Tunggu, hari ketika capex melambat pasti menjadi peluang bottom fishing, kan? PDB sepenuhnya bergantung pada perusahaan besar, terdengar sangat bubble, teman Sekarang mengerti mengapa hanya saham teknologi yang menghasilkan uang, industri lain disedot darahnya Jika tren ini berlanjut, tahun depan pada waktu ini mungkin akan kembali pesimis Rantai chip energi memang menguntungkan, tapi risiko juga tidak salah Ternyata tetap harus All in terkait daya komputasi, bertaruh bahwa perusahaan besar tidak akan melambat secara bersamaan

Lihat AsliBalas0

GasFeeCry

· 01-04 04:30

Perubahan dari 40% menjadi 5% ini menunjukkan bahwa AI benar-benar secara paksa memperluas ekonomi Karena itu, begitu raksasa teknologi ini menginjak rem, bagaimana itu akan berakhir nanti? Rasanya seperti saya berada di gelembung Schrödinger saat ini Jika saya tahu, saya akan berada di dalam chip, dan sekarang saya menyesalinya Ini sangat bergantung ... Saya benar-benar khawatir suatu hari pabrik besar akan runtuh segera setelah sentimen berubah Jadi apa yang Anda beli sekarang atau apakah Anda mengharapkan saham konsep AI? Agak kosong Konsentrasinya sangat tinggi sehingga risikonya bahkan lebih besar, dan saya merasa pasar belum menyadarinya Data CAPEX kuartal pertama harus diawasi, itulah kebenaran

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak