Setiap tahun di kuartal keempat musim penyelesaian valuta asing, adegan seperti itu akan dipentaskan: sejumlah besar bos yang melakukan perdagangan internasional memegang dolar AS dan ingin menukar RMB. Tetapi kuota pantai terbatas, dan terlalu banyak orang yang mengantri. Apa yang harus dilakukan? Beberapa orang telah beralih ke USDT dan ingin menggunakan stablecoin terlebih dahulu.

Inilah masalahnya - ketika sejumlah besar dolar berbondong-bondong ke pasar stablecoin, harga USDT mulai melonggar. Seharusnya rasio pertukaran 1:1, tetapi ternyata ada diskon. Anda dapat membeli 1 USDT seharga 0,99 atau 0,98, yang sekilas tampak seperti wol, tetapi itu hanya mencerminkan tekanan nyata pada likuiditas pasar.

Logika di balik ini sangat mudah: musim puncak permintaan pertukaran luar negeri ditumpangkan pada plafon kapasitas pertukaran RMB, menghasilkan stablecoin menjadi stasiun transit sementara. Pemilik usaha kecil dan menengah yang beroperasi di luar negeri, alih-alih mengantri untuk menukar mata uang, harus terlebih dahulu menukar dolar AS dengan omset USDT, dan harga likuiditas adalah diskon ini.

Bagi para pedagang, esensi dari premi negatif adalah sinyal ketidakseimbangan pasar - jika Anda menggunakannya dengan baik, Anda dapat membeli bagian bawah, atau Anda akan terjebak. Kuncinya adalah memahami kisah penawaran dan permintaan nyata di balik fluktuasi premi ini.