Kejadian badai keuangan tahun 2007 masih mengguncang jika dilihat dari sekarang.

Kisah ini dimulai dari sebuah keputusan yang tampaknya tidak berbahaya: antara tahun 2001 hingga 2003, Federal Reserve menurunkan suku bunga ke 1%. Dana murah mengalir ke pasar properti, harga rumah melambung tinggi, dan semua orang merasa ini adalah peluang mendapatkan keuntungan yang aman. Tapi tidak ada makan siang gratis di dunia ini.

Pada tahun 2004, Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, akhirnya mencapai 5.25%. Bagi mereka yang meminjam dengan leverage untuk membeli rumah, ini seperti petir di siang bolong—angsuran bulanan dari beberapa ribu langsung melonjak ke puluhan ribu, banyak orang langsung memilih menyerah dan melepaskan rumah mereka. Masalahnya, pinjaman berisiko tinggi ini sudah dikemas menjadi MBS (surat berharga berbasis hipotek), dan dalam bentuk produk keuangan yang kompleks, mengalir ke bank dan dana di seluruh dunia. Tidak ada yang benar-benar tahu berapa banyak aset buruk yang tersembunyi di dalamnya.

Pada April 2007, New Century Financial mengumumkan kebangkrutan terlebih dahulu—sinyal ini seperti domino pertama yang tumbang. Harga rumah mulai turun, gelombang default mulai melanda. Likuiditas yang dibekukan menyebabkan hedge fund di bawah Bear Stearns runtuh, dan bank sentral global terpaksa turun tangan menyelamatkan pasar.

Bencana sebenarnya terjadi pada 2008. Lehman Brothers runtuh secara tiba-tiba, Fannie Mae dan Freddie Mac diambil alih oleh pemerintah. Pemerintah AS mengeluarkan dana darurat sebesar miliar dolar, berusaha menghentikan pendarahan. Tapi luka sudah terlanjur terjadi—pada 2009, GDP AS menyusut 2.6%, ekonomi menyebar dari dunia keuangan ke kredit, kemudian ke investasi, dan akhirnya menyentuh ekonomi riil. Kerugian global melebihi @E5@ triliun dolar.

Krisis ini mengubah logika dasar keuangan dunia, dan di tengah latar belakang ini, muncul bentuk mata uang baru yang lahir dari kebutuhan. Ketika orang mulai meragukan keandalan sistem keuangan tradisional, narasi aset baru yang terdesentralisasi dan tidak dapat diubah mulai mendapatkan kekuatan hidupnya.