#稳定币市场发展 melihat data Hong Kong Q3 aset spot ETF aset virtual meningkat 33% YoY, saya teringat beberapa titik balik yang telah kita alami selama sepuluh tahun terakhir.

Masih ingat dengan tren tahun 2017 itu, semua orang sedang hype tentang koin, tetapi saluran investasi yang benar-benar teratur sangat sedikit. Saat itu stablecoin baru muncul, semua orang masih berdebat tentang apa sebenarnya stablecoin itu. Beralih ke tahun 2022, Luna crash, FTX meledak, pasar sempat mengalami krisis kepercayaan. Banyak orang benar-benar keluar dari pasar, tetapi dari pelajaran itu saya melihat satu logika: pasar yang tidak diawasi dan tidak sesuai regulasi akhirnya tidak akan bertahan lama.

Sekarang melihat data dari Hong Kong ini—pertumbuhan aset pengelolaan dana pasar uang tokenisasi retail sebesar 557%, dari 0 menjadi 54,8 miliar HKD—maknanya patut dipikirkan. Ini bukan sekadar pertumbuhan angka, tetapi sinyal bahwa sistem keuangan tradisional benar-benar mulai merangkul aset tokenisasi. Stablecoin dari pinggiran menjadi arus utama, bukan lagi sekadar mainan di komunitas koin, melainkan menjadi kenyataan yang bahkan bank harus hadapi.

Namun melihat otoritas regulasi yang mengeluarkan peringatan risiko bersama pada Agustus, saya malah merasa lebih tenang. Apa arti peringatan risiko itu? Menunjukkan bahwa mereka serius menanggapi pasar ini. Sejarah menunjukkan, kemakmuran tanpa pengawasan biasanya bertahan sangat singkat. Kali ini berbeda, karena pertumbuhan terjadi dalam kerangka regulasi.

Perbedaan terbesar dari siklus ini dengan yang sebelumnya adalah—perluasan saluran yang sesuai regulasi. Dari 11 ETF hingga sekarang, dari produk yang sporadis ke pengembangan sistematis, pasar Asia secara perlahan tapi pasti membangun ekosistem yang berkelanjutan. Inilah yang benar-benar bisa bertahan lama.