Pasar saat ini sedang ramai membahas tentang siklus stablecoin dolar AS, rebound BONK, dan topik lainnya, tetapi esensi dari perubahan ini jauh melampaui permukaan. Saya percaya ini bukan sekadar tren musiman atau siklus pasar sederhana, melainkan penyesuaian struktural permanen dalam cara pasar perdagangan beroperasi. Perubahan ini sedang menjauh dari beberapa platform utama, sekaligus meruntuhkan model penyedia likuiditas yang terikat erat dengan blockchain tertentu (misalnya Solana). Alasan di baliknya sangat kompleks dan beragam, tetapi hasilnya mengarah ke satu arah—ekosistem perdagangan sedang mengalami rekonstruksi, dan logika partisipasi lama sedang dihancurkan. Kedalaman dan luasnya evolusi ini melampaui lingkup fluktuasi siklis, menandai kemungkinan perubahan mendasar dalam strategi peserta pasar dan infrastruktur pasar.