Saat menyikat data pada rantai di pagi hari, itu memantul langsung dari kursi - paus ETH lain mengaktifkan mode "menyapu dan mengunci". Dalam semalam, alamat tersebut menjatuhkan 118.000 ETH (setara dengan $350 juta) ke dalam kontrak gadai, dan skala penguncian kumulatif langsung menjadi $1,37 miliar. Ini bukan lagi hanya perilaku "penimbunan" sederhana, terus terang, ini memakan likuiditas on-chain ETH.

Sebagai seseorang yang telah berkecimpung di pasar kripto selama bertahun-tahun, saya pikir dampak lanjutan dari gelombang operasi ini mungkin jauh lebih luas daripada yang dibayangkan. Mari kita rasionalisasi ide-ide terlebih dahulu.

Logika staking ETH sebenarnya cukup mudah: mengunci token dalam kontrak lapisan konsensus, berpartisipasi dalam validasi jaringan, dan kemudian mendapatkan pendapatan. Kuncinya adalah bahwa membuka kunci membutuhkan menunggu siklus tertentu, yang setara dengan "membekukan" ETH dalam sirkulasi. Biasanya, staking terdesentralisasi adalah tanda kesehatan ekologis, tetapi ketika paus berkonsentrasi pada tindakan mereka, itu berbeda.

Menurut pelacakan data on-chain, paus ini sering meningkatkan posisinya sejak bulan lalu dan sekarang telah menjadi alamat janji terbesar kelima di jaringan. ETH yang dipertaruhkannya menyumbang 0,8% dari pasokan jaringan yang beredar. Kelihatannya tidak banyak, bukan? Namun, masalahnya adalah bahwa tingkat janji jaringan ETH saat ini hanya 18,2%, dan janji terpusat dari satu alamat akan secara langsung mengurangi chip yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder, pada akhirnya membentuk "kekeringan likuiditas".

Beberapa orang mungkin berkata, "Bukankah hal yang baik untuk memiliki lebih sedikit chip?" Barang-barang langka dan mahal, bukankah harga ETH akan melonjak? "Saya harus menuangkan air dingin ke atasnya - mungkin memiliki efek ini dalam jangka pendek, tetapi kesehatan ekologis jangka panjang dari rantai akan nyata.