Para teman yang melihat pasar di dini hari pasti merasakan ketenangan yang aneh itu. Situasi yang sebelumnya diharapkan BTC menembus angka 90.000 tidak terjadi, malah berfluktuasi di sekitar 87.000. Apa yang menjadi pendorong di balik ini? Federal Reserve tanpa adanya konferensi pers atau pernyataan resmi, menyelesaikan operasi repo semalam sebesar 16 miliar dolar AS.

Operasi ini disebut oleh industri sebagai "penyiraman diam-diam". Secara sederhana, Federal Reserve langsung menyuntikkan likuiditas ke sistem keuangan, tetapi dilakukan secara rendah hati. Jika ini terjadi pada tahun 2020, berita ini pasti akan memicu ledakan pasar, dan komunitas kripto pasti akan merayakannya. Tapi kali ini, suasananya sangat aneh dan menakutkan, bahkan diskusi kontrak yang paling aktif pun meragukan apakah likuiditas benar-benar sudah tersedia.

Namun ini bukanlah kegagalan pasar, melainkan banyak orang tidak memahami kedalaman logika dari operasi ini. Penyiraman kali ini berbeda dari sebelumnya—ini bukan langkah aktif untuk menyelamatkan pasar, melainkan sebagai langkah pencegahan. Latar belakangnya sangat penting: pengujian stres industri perbankan mendekat, risiko batas utang kembali muncul ke permukaan. Federal Reserve membatalkan batas repo dan melakukan penyiraman secara tersembunyi, esensinya adalah menambah likuiditas ke sistem keuangan lebih awal, untuk mencegah potensi krisis, bukan untuk mendorong harga aset naik. Dengan kata lain, "siapkan obatnya dulu, belum tentu langsung digunakan", berbeda sama sekali dengan penyiraman yang dilakukan selama pandemi 2020 yang langsung menyelamatkan pasar, ini adalah logika yang berbeda.

Inilah yang paling perlu diperhatikan. Sikap Federal Reserve telah berubah, dan ekspektasi pasar juga harus menyesuaikan. Konsolidasi BTC di sekitar 87.000 mungkin mencerminkan bahwa investor institusional sudah memahami hal ini dan telah mempersiapkan diri lebih awal.