Ada topik yang sudah lama dibahas dalam dunia cryptocurrency—"Siklus Empat Tahun" Bitcoin. Sekitar setiap empat tahun, hadiah penambangan Bitcoin akan berkurang setengah, dan jumlah koin yang baru masuk pasar akan melambat secara signifikan. Berdasarkan pola sebelumnya, setelah hal ini terjadi biasanya akan memicu tren bullish, harga melonjak ke level tertinggi baru, lalu mengalami koreksi besar, dan kemudian memasuki masa bear market yang panjang.

Logika ini telah terbukti efektif di masa lalu. Setelah hal ini terjadi pada tahun 2012, harga Bitcoin langsung melonjak dan mencapai rekor tertinggi dalam satu tahun; hal yang sama juga terjadi setelah hal ini pada tahun 2016 dan 2020. Karena itu, banyak investor dan analis menganggap siklus ini sebagai pedoman utama dalam memprediksi pasar.

Namun, kali ini, sepertinya ada perubahan.

Hal yang seharusnya mengikuti pola lama pada halam 2024 April justru berbalik. Berdasarkan data, setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di angka 126.080 dolar AS pada 6 Oktober, tren pasar mulai menurun. Hingga akhir tahun, penurunan sudah lebih dari 30%, dan harga penutupan 2024 lebih rendah dari harga pembukaan awal tahun. Ini adalah kali pertama dalam sejarah Bitcoin—setelah hal ini terjadi, selama satu tahun setelah hal ini, Bitcoin justru ditutup dengan penurunan.

Para pelaku industri secara langsung menyatakan bahwa ini berarti siklus empat tahun telah "secara resmi dinyatakan mati". Beberapa analis investor mengarah ke variabel baru—masuknya investor institusional yang mengubah aturan main. Daya dorong pasar tidak lagi sesederhana dulu, dan tampaknya siklus tersebut telah dipatahkan menjadi norma baru.