Stablecoins mengalami pertumbuhan rekor pada tahun 2025, dengan Undang-Undang GENIUS membuka keran

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Stablecoins mengalami pertumbuhan rekor di 2025, dengan Undang-Undang GENIUS membuka keran Tautan Asli: https://portaldobitcoin.uol.com.br/stablecoins-tiveram-crescimento-recorde-em-2025-com-a-lei-genius-abrindo-as-comportas/ Stablecoins baru saja mengalami tahun terbaik dalam sejarahnya, dengan kapitalisasi yang tumbuh 49% di 2025, berkembang dari US$ 205 miliar pada Januari menjadi US$ 300 miliar di akhir November, menurut data dari platform analisis kripto.

Pertumbuhan eksponensial kategori stablecoins didorong oleh katalisator yang sangat kuat. Dalam 12 bulan terakhir, penerbit dari kelas kripto ini mendapatkan kerangka regulasi di AS, kejelasan yang lebih besar dan implementasi MiCA (Markets in Crypto-Assets) di pasar Eropa, selain adopsi oleh institusi.

Apa itu stablecoins

Stablecoins adalah kripto yang dirancang untuk mempertahankan parity 1:1 dengan mata uang fiat, seperti dolar AS atau euro. Penerbit menyimpan uang dalam cadangan dengan janji bahwa token dapat ditukarkan dengan mata uang dasar kapan saja. Dua stablecoins tertua dan paling banyak digunakan, USDT dari Tether dan USDC dari Circle, ada sejak 2014 dan 2018, masing-masing.

Undang-Undang GENIUS dorong regulasi

Namun baru pada Juli tahun ini Undang-Undang GENIUS (Genius Act) disahkan. Ia diajukan oleh senator Bill Haggerty (republicano dari Tennessee) pada Mei, disetujui oleh Senat pada Juni, dan disahkan sebulan kemudian.

“Pengesahan Undang-Undang GENIUS sangat penting. Ia menciptakan kerangka regulasi federal untuk stablecoins yang sebelumnya tidak kita miliki. Jadi, saya rasa ini membawa kejelasan ke pasar. Saya harap ini menyelesaikan setidaknya beberapa risiko dari stablecoins. Oleh karena itu, saya rasa ini adalah langkah yang sangat penting,” kata Timothy Massad, mantan ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).

Institusionalisasi dipercepat

Bahkan sebelum penandatanganan undang-undang baru, institusionalisasi stablecoins sudah dalam jalur yang baik. Penyedia layanan pembayaran Stripe mengumumkan pada Mei rencana untuk mendukung jaringan stablecoins, menyatakan bahwa mereka akan didukung di lebih dari 100 negara.

PayPal memperluas dukungan untuk PYUSD ke jaringan Tron dan Avalanche pada September, tepat saat stablecoin mereka melampaui US$ 1 miliar dalam peredaran.

Dan Circle, yang sebelumnya mencoba membuka modal melalui SPAC pada 2022, akhirnya meluncurkan IPO. Ketika CRCL mulai diperdagangkan di Bursa Saham New York pada 30 Juni, menjadi sangat populer sehingga bursa menghentikan perdagangan tiga kali dalam satu jam pertama, dengan harga token lebih dari tiga kali lipat dalam periode singkat tersebut.

Tantangan dan kekhawatiran terkait cadangan

Namun tidak semua mudah bagi semua penerbit stablecoins. Pada November, S&P Global Ratings menurunkan peringkat stabilitas USDT dari Tether menjadi “lemah”, berargumen bahwa memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan mereka membuatnya lebih rentan terhadap risiko besar jika harga BTC jatuh secara drastis.

Tether sebelumnya pernah menghadapi kekhawatiran tentang komposisi cadangan yang mendukung stablecoin mereka, pada 2021, ketika kritikus memperingatkan tentang kepemilikan mereka dalam commercial papers – bentuk utang korporasi jangka pendek tanpa jaminan. Pada akhir 2022, penerbit menyatakan telah menghapus seluruh utang dari cadangan mereka.

Persetujuan perbankan federal

Pada saat yang sama, beberapa penerbit stablecoins terbesar baru saja mendapatkan izin sementara untuk lisensi bank nasional, setelah mengajukan permohonan lisensi bank ke Kantor Pengawas Mata Uang (OCC).

Circle, Ripple, Paxos, BitGo, dan Fidelity — yang bukan penerbit stablecoin, meskipun telah menguji satu pada awal tahun ini — menerima persetujuan sementara untuk mendapatkan lisensi bank dari OCC.

“Masuknya bank baru ke sektor perbankan federal menguntungkan konsumen, sektor perbankan, dan ekonomi,” kata Jonathan V. Gould, Pengawas Mata Uang. “Mereka menyediakan akses ke produk, layanan, dan sumber kredit baru bagi konsumen dan memastikan sistem perbankan yang dinamis, kompetitif, dan beragam.”

Langkah regulasi berikutnya

Dan lebih banyak aturan akan datang untuk mengakomodasi penerbit stablecoins. Pada Desember, pejabat sementara FDIC, Travis Hill, mengatakan kepada legislator bahwa lembaga tersebut memulai pekerjaan untuk mengeluarkan aturan guna menerapkan Genius Act dan berharap mengusulkan kerangka penerapan “segera bulan ini” dan standar prudensial “pada awal tahun depan”.