Bitcoin berkisar di sekitar 90.000 dolar, banyak orang bertanya: Apakah tren ini sudah berakhir?

Jangan buru-buru menarik kesimpulan, lihat dulu apa kata data.

**Dana institusi membentuk ulang ekosistem Bitcoin**

Sejak rebound dari penurunan tajam bulan Oktober, Bitcoin turun dari 110.000 dolar ke sekitar 89.000 dolar, tampaknya tidak menunjukkan banyak perkembangan. Tapi jika Anda hanya memperhatikan harga, Anda akan melewatkan perubahan paling penting.

Posisi ETF telah mencakup lebih dari 5% dari pasokan yang beredar, data yang diumumkan Grayscale menunjukkan bahwa pangsa pasar Bitcoin mencapai 60%. Dengan kata lain, dana Wall Street sekarang hanya memegang Bitcoin, likuiditas dari koin lain telah tersedot habis. Ledakan margin call sebesar 19,2 miliar dolar (terbesar dalam sejarah!) hampir melumpuhkan posisi long leverage, sekarang jumlah kontrak terbuka jauh lebih rendah dari sebelumnya, dan malah terlihat lebih sehat.

Topik lama seperti siklus empat tahun dan efek halving sudah tidak berlaku lagi. Dompet uang Federal Reserve dan siklus politik, itulah yang benar-benar menggerakkan pasar saat ini.

**Keuntungan 90.000 dolar, haruskah diambil?**

Ini tergantung pada tipe trader Anda.

Bagi trader jangka pendek, jika 90.000 dolar ini berasal dari posisi besar, mengambil keuntungan secara bertahap adalah pilihan yang rasional. RSI melonjak ke 90, aliran masuk bersih ke bursa melonjak, semuanya adalah sinyal puncak jangka pendek. Serakah mengambil bagian terakhir seringkali berakhir dengan kerugian terbesar.

Untuk yang tetap bullish jangka panjang, berbeda ceritanya. MicroStrategy memegang 670.000 BTC, dengan biaya rata-rata 30.000 dolar, sekarang nilai buku tiga kali lipat. Pandangan mereka tertuju pada target makro 150k dolar tahun depan, dan mereka sama sekali tidak peduli dengan fluktuasi saat ini.

Sedangkan yang masih menambang koin tiruan—bangunlah. Tren kali ini adalah tarian solo Bitcoin, bahkan Ethereum pun disedot oleh ekosistem L2, indeks koin tiruan tetap datar sepanjang tahun. Kecuali Anda bertaruh pada proyek AI atau RWA yang unggul, lebih baik simpan peluru Anda.

**Pertukaran antara usaha dan hasil**

Ingin menghasilkan uang dari pasar ini, logikanya sebenarnya sangat sederhana: luangkan waktu untuk mempelajari data on-chain, tahan terhadap volatilitas, dan hasilnya adalah bunga majemuk. Mereka yang bertanya apakah bisa mengikuti tren, sebaiknya tanya diri sendiri apakah bersedia memantau pergerakan whale setiap hari, melakukan analisis ulang biaya dana. Jika tidak mau berpikir, pasar pasti akan melewatkan Anda.

**Tiga tahap kemajuan pasar**

Setelah penurunan tajam bulan Oktober, tekanan jual dari holder jangka panjang di chain Bitcoin mulai berkurang, skor MVRV-Z kembali di bawah 2, ini adalah sinyal dasar terbentuknya dasar harga.

Dalam hal pembelian institusi, BlackRock IBIT mencatat aliran masuk bersih harian sebesar 300 juta dolar, koin dengan konsep politik menarik banyak dana. Premi politik ini belum sepenuhnya matang, ruangnya masih sangat besar.