Memikirkan Ulang Matematika Pensiun Anda: Mengapa Angka Tidak Cocok (dan Bagaimana CEF Mengubah Persamaan)

Ketika berbicara tentang perencanaan pensiun, banyak investor secara tidak sadar mengikuti saran yang terdengar masuk akal di atas kertas tetapi hancur di bawah pengujian. Ketergantungan yang luas pada tolok ukur usang menciptakan rasa aman palsu—atau kepanikan yang tidak perlu—tergantung dari sisi mana Anda berada.

Paradoks “Aturan 25”

Yang disebut “aturan 25” adalah salah satu kerangka yang terlalu disederhanakan. Ia mengusulkan premis sederhana: sebelum pensiun, Anda harus mengumpulkan tabungan sebesar 25 kali pengeluaran pensiun tahunan yang diperkirakan. Terlihat cukup masuk akal, sampai Anda melakukan perhitungan. Pertimbangkan seorang penabung hipotetis yang menghasilkan $100.000 per tahun dan berhasil menyisihkan 20% (jauh di atas tingkat tabungan rata-rata Amerika). Dengan asumsi pengembalian pasar historis sebesar 8,5%, mencapai target “aturan 25” membutuhkan waktu sekitar 29 tahun. Untuk pekerja yang lebih muda, itu terasa seperti keabadian. Bagi mereka yang lebih dekat ke usia pensiun, mungkin terasa tidak mungkin.

Inilah intinya: kecemasan ini pada dasarnya didasarkan pada premis yang salah.

Penulis Sendiri Mengoreksi Pernyataannya

William Bengen, yang awalnya memperkenalkan konsep “tingkat penarikan aman 4%” pada tahun 1994—yang menjadi dasar “aturan 25”—akhirnya merevisi panduannya sendiri. Pada tahun 2022, Bengen memperbarui rekomendasinya menjadi 4,7%, secara efektif menyesuaikan tolok ukur menjadi sekitar 21,27 kali pengeluaran pensiun tahunan. Meskipun revisi ini mendasarkan kerangka kerja pada data yang lebih mutakhir, tetap beroperasi dalam asumsi yang mungkin tidak mencerminkan keadaan pribadi Anda.

Masalah sebenarnya? Kedua versi mengandalkan pendekatan satu ukuran untuk semua terhadap keputusan yang sangat pribadi.

CEFs: Matematika yang Sama Sekali Berbeda

Alih-alih fokus pada berapa banyak yang perlu Anda tabung, pertimbangkan apa yang tabungan Anda dapat lakukan untuk Anda saat Anda pensiun. Dana tertutup (CEFs) menawarkan alternatif menarik dengan mengubah keuntungan historis pasar sebesar 8,5% menjadi distribusi kas yang stabil yang dapat digunakan pensiunan—tanpa memaksa likuidasi portofolio.

Ambil contoh Liberty All-Star Equity Fund (USA) sebagai studi kasus. CEF ekuitas yang terdiversifikasi ini memegang nama-nama blue-chip seperti Microsoft (MSFT), Visa (V), Amazon.com (AMZN), Wells Fargo & Co. (WFC), dan Broadcom (AVGO). Saat ini, USA menghasilkan yield sebesar 10,6% dengan secara sistematis mendistribusikan keuntungan portofolio sebagai dividen.

Matematika di sini berubah secara dramatis. Alih-alih membutuhkan hampir $2,5 juta dalam tabungan untuk mengikuti “aturan 25” secara tradisional, pensiunan yang sama akan membutuhkan sekitar $943.000—dapat dicapai dalam sekitar 17,5 tahun menabung secara disiplin dengan tingkat yang sama.

Mengapa Dividen Tinggi Tidak Tidak Berkelanjutan

Skeptik berpendapat bahwa pembayaran CEF sebesar ini tidak bisa bertahan. Namun USA telah beroperasi selama 39 tahun, secara konsisten memberikan sekitar 82,4 sen per saham setiap tahun—yang setara dengan sekitar 11,6% dari harga sahamnya sebesar $7,13 pada tahun 1987. Dana ini bertahan dari akhir Perang Dingin, keruntuhan dot-com, krisis perumahan 2008, pemulihan panjang tahun 2010-an, dan pandemi. Itu bukan keberuntungan; itu adalah rekam jejak.

Yang benar-benar mengesankan adalah apa yang terjadi ketika Anda menginvestasikan kembali dividen tersebut. Seorang investor yang secara sistematis menginvestasikan kembali pembayaran USA ke dalam dana akan mendapatkan pengembalian sebesar 1.840% selama beberapa dekade—mengubah distribusi bulanan yang modest menjadi akumulasi kekayaan yang nyata.

Kebebasan yang Diberikan Matematika

Wawasan penting di sini mengubah seluruh persamaan perencanaan pensiun. Dengan CEF yang menghasilkan 9% atau lebih, pensiunan mendapatkan fleksibilitas untuk menutupi pengeluaran hidup dari distribusi saja, tanpa bergantung pada pasar yang bergejolak. Ini menghilangkan tekanan untuk menjual saham saat pasar sedang turun—momen di mana penjualan paling merugikan.

Jadwal pensiun Anda tidak harus membentang selama tiga dekade jika Anda bersedia menantang kebijaksanaan konvensional dan menyelaraskan portofolio Anda dengan kendaraan penghasil pendapatan yang dibangun untuk tujuan ini. Matematika berbicara sendiri ketika dividen bekerja lebih keras untuk Anda.